Más diversificación, pero menos sinergias
La CNMC ha autorizado la compra de la multinacional especializada en publicidad exterior, Clear Channel España, por Atresmedia por 115 millones de euros. Eso sí, le obliga a mantener separada su comercialización publicitaria un máximo de ocho años. Con ello se reduce una de las ventajas de la operación, aunque se mantienen otras dos.
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Más diversificación, pero menos sinergias
La CNMC ha autorizado la compra de la multinacional especializada en publicidad exterior, Clear Channel España, por Atresmedia por 115 millones de euros. Eso sí, le obliga a mantener separada su comercialización publicitaria un máximo de ocho años. Con ello se reduce una de las ventajas de la operación, aunque se mantienen otras dos: diversificar un negocio, aún muy dependiente de la publicidad audiovisual, y ganar exposición al crecimiento de la publicidad exterior. Mientras tanto, el negocio mantiene una evolución razonable. El grupo ganó 0,25 euros por acción en el primer semestre, apoyado por el crecimiento de otros negocios audiovisuales (+62%) y de producción y distribución (+2,8%). En el lado opuesto, la publicidad audiovisual cayó un 1,3%. Atresmedia puede asumir la compra de Clear Channel sin tensionar su balance: pasará de una caja neta de 0,31 euros por acción a una deuda neta de unos 0,11 euros; algo que ya tuvimos en cuenta al rebajar nuestra previsión de dividendos. Aun así, cuenta con una atractiva rentabilidad superior al 7%. Estimamos un beneficio por acción de 0,44 euros en 2026 y 0,48 para 2027. Acción correcta. MANTENGA.
Cotización en el momento del análisis: 5,13 EUR
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