En el primer trimestre de 2026, Repsol presentó unos resultados muy sólidos, apoyados sobre todo en una actividad de refino muy fuerte y rentable. Este contexto favorable ha tenido reflejo en la cotización de la compañía, que acumula una importante subida desde comienzos de año.
Repsol mejora su beneficio gracias al refino
Con un entorno favorable para el sector petrolero, Repsol obtuvo en el primer trimestre un beneficio operativo de 873 millones de euros, un 57% más que un año antes. El beneficio neto alcanzó los 929 millones de euros, lo que supone un aumento del 154%.
La clave estuvo en los márgenes de refino, que fueron excepcionalmente elevados en un contexto marcado por la guerra de Irán y por la tensión en los mercados petroleros. El flujo de caja operativo también se mantuvo sólido, por encima de los 1.000 millones de euros.
El refino sostiene los resultados
Con un entorno favorable, en el primer trimestre obtuvo 873 millones de euros de beneficio, un 57% más que un año antes; y un beneficio neto de 929 millones de euros, lo que supone un aumento del 154%. Ello se debió a su fuerte y rentable actividad de refino en el contexto de la guerra de Irán. El flujo de caja, de más de 1.000 millones de euros, siguió siendo sólido. Los ingresos por la actividad de exploración y producción, de 302 millones de euros, estuvieron a la baja por unos volúmenes más débiles, mayores costes, la depreciación del dólar y las desinversiones en Colombia e Indonesia, compensados en parte por precios del gas más altos. El área industrial – refino, química y comercial– obtuvo 440 millones de euros, gracias a los márgenes de refino y negociación.
Confirma sus objetivos de producción para 2026 y 2028
Repsol también se beneficia de la solidez de su negocio, sin exposición directa a Oriente Medio, y confirma sus objetivos para 2026: una producción de 560.000-570.000 barriles diarios, frente a los 580.000-600.000 barriles previstos para 2028. Este crecimiento se apoyará sobre todo en Estados Unidos, país que ocupa un papel central en la estrategia de expansión de su negocio de exploración y producción. Estos niveles de producción no incluyen las inversiones previstas en Venezuela, donde el grupo acaba de firmar dos acuerdos para aumentar su producción. En los próximos meses, Repsol podría realizar nuevas ventas de activos para centrarse en las cuencas de producción más dinámicas.
Valoración: Pese a la fuerte subida desde comienzos de año, la acción sigue correcta.
Consejo: MANTENGA.
Cotización en el momento del análisis: 21,53 EUR
