Un cuarteto por el que apostar
Aunque 2025 consagró el regreso de la inversión hacia los valores cíclicos, el comienzo de 2026 presenta un contexto más complejo, sin cuestionar por ello el atractivo de estos valores. En este contexto, creemos interesante una apuesta por los valores cíclicos de calidad aprovechando unas valoraciones que siguen siendo atractivas.
Rotación sectorial
Las acciones cíclicas son muy sensibles a las fluctuaciones de la economía. Actualmente, los mercados parecen favorecer un escenario de soft landing, un aterrizaje suave de la economía mundial, más que una recesión brusca. Además, tras dos años dominados por la tecnología estadounidense, el año pasado estuvo marcado por una rotación sectorial a favor de los valores de la “vieja economía”. Los inversores han vuelto a primar acciones percibidas como infravaloradas, sin gran riesgo de disrupción por la IA y sin preocupación por la rentabilidad de sus inversiones. No obstante, esta dinámica sigue siendo frágil. Las tensiones en Oriente Medio presionan los precios de la energía, alimentando una inflación que podría conducir a una subida de tipos de interés, algo perjudicial para los valores cíclicos, sensibles a los costes de financiación.
Si desea saber cuáles son estas cuatro acciones cíclicas que actualmente merecen, a nuestro juicio, una apuesta haca clic en el enlace que aparece aquí abajo.
Un cuarteto por el que apostar
Aunque 2025 consagró el regreso de la inversión hacia los valores cíclicos, el comienzo de 2026 presenta un contexto más complejo, sin cuestionar por ello el atractivo de estos valores. En este contexto, creemos interesante una apuesta por los valores cíclicos de calidad aprovechando unas valoraciones que siguen siendo atractivas.
Rotación sectorial
Las acciones cíclicas son muy sensibles a las fluctuaciones de la economía. Actualmente, los mercados parecen favorecer un escenario de soft landing, un aterrizaje suave de la economía mundial, más que una recesión brusca. Además, tras dos años dominados por la tecnología estadounidense, el año pasado estuvo marcado por una rotación sectorial a favor de los valores de la “vieja economía”. Los inversores han vuelto a primar acciones percibidas como infravaloradas, sin gran riesgo de disrupción por la IA y sin preocupación por la rentabilidad de sus inversiones. No obstante, esta dinámica sigue siendo frágil. Las tensiones en Oriente Medio presionan los precios de la energía, alimentando una inflación que podría conducir a una subida de tipos de interés, algo perjudicial para los valores cíclicos, sensibles a los costes de financiación.
Aperam (+15,5% en el año)
El especialista en acero inoxidable y aceros especiales, Aperam, destacó el año pasado. Tras haber tocado un suelo de ciclo en 2023-2024 (fuerte retroceso de las ventas y del resultado operativo), la acerera se beneficia de las medidas europeas para frenar la competencia de los aceros extranjeros de bajo coste, así como del dinamismo económico europeo, donde el grupo realiza la mayor parte de su actividad. A pesar de un clima económico difícil, Aperam logró mejorar su rentabilidad en el primer trimestre gracias a una mejor combinación de productos y a estas medidas antidumping.
Assa Abloy (+1,7% en el año)
El líder mundial sueco en soluciones de acceso y seguridad, Assa Abloy, se ha mostrado resiliente frente a las incertidumbres que planean sobre la economía estadounidense (54% de su cifra de negocio) y al impacto de los aranceles. El aumento de sus precios de venta y el ahorro de costes han llevado su rentabilidad a niveles récord. Las adquisiciones siguen siendo un eje central de la estrategia de crecimiento, con 23 operaciones completadas en 2025. En los próximos años la compañía debería beneficiarse de su transición hacia sistemas de cierre modernos que combinan mecánica y electrónica inteligente, productos de mayor valor añadido.
Atlas Copco (+7,8% en el año)
Atlas Copco, el especialista sueco en maquinaria industrial (compresores de aire, bombas de vacío) ha confirmado su objetivo de crecimiento medio anual de las ventas del 8 % a medio plazo. Pese a un entorno más débil en semiconductores (20% de las ventas) y automoción (11% de las ventas), Atlas Copco mantiene márgenes operativos en torno al 20% gracias a una combinación de actividades de alto valor añadido y a que más del 40% de sus ingresos proceden de servicios recurrentes.
Knorr Bremse (+11,6% en el año)
El número 1 mundial en sistemas de frenado y equipos para trenes, Knorr Bremse, se beneficia de la electrificación ferroviaria europea y asiática, de normas más restrictivas (EURO 7) que imponen costosas actualizaciones en las flotas comerciales de camiones y del auge del metro en las megaciudades en expansión. A su favor reman también su cartera de pedidos ferroviarios récord (tras el COVID) y la recuperación de las matriculaciones de camiones a ambos lados del Atlántico. Como colofón, el programa de inversión de 100.000 millones de euros de Deutsche Bahn (la empresa ferroviaria nacional alemana) para modernizar el ferrocarril alemán garantiza nuevos pedidos durante los próximos años.
Cotizaciones en el momento del análisis:
Aperam: 41,02 EUR
Assa Abloy: 370,30 SEK
Atlas Copco: 184,85 SEK
Knorr Bremse: 101,10 EUR
