La mejora de la rentabilidad impulsa el valor
Los resultados del tercer y cuarto trimestre de 2025 superaron con creces las expectativas. Tras varios años en retroceso en el cuarto trimestre la facturación de Ericsson creció un 6% frente al mismo periodo del año anterior; el mayor crecimiento trimestral desde 2022. Y la rentabilidad sigue esa tendencia. Con un 18,1%, el margen operativo superó su objetivo a largo plazo (15 a 18%).
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Los resultados están bien orientados y la dirección muestra confianza en el futuro. La valoración de la acción está en línea con la de sus principales competidores.
Valoración: Acción correcta.
Consejo: MANTENGA.
La mejora de la rentabilidad impulsa el valor
Los resultados del tercer y cuarto trimestre de 2025 superaron con creces las expectativas. Tras varios años en retroceso en el cuarto trimestre la facturación de Ericsson creció un 6% frente al mismo periodo del año anterior; el mayor crecimiento trimestral desde 2022. Y la rentabilidad sigue esa tendencia. Con un 18,1%, el margen operativo superó su objetivo a largo plazo (15 a 18%). El grupo recoge así el fruto de los intensos esfuerzos de reducción de costes realizados en los últimos años. Además, se beneficia del contrato de gran envergadura y muy rentable firmado con el gigante estadounidense de telecomunicaciones AT&T en 2023 por 5 años. En 2025, EE. UU. generó el 41% de la cifra de negocios y ello basta para sostener la rentabilidad. Pero también supone un riesgo, dadas las tensiones entre Estados Unidos y Europa (aranceles…). En enero puso en marcha su primer programa importante de recompra de acciones propias, lo que pone de manifiesto su confianza en el futuro. Estimamos un beneficio por acción de 6,05 coronas suecas en 2026 y 6,35 en 2027.
Cotización en el momento del análisis: 107,85 SEK
