Las perspectivas son buenas y la acción sigue teniendo una valoración atractiva, a pesar de la subida del precio.
Acción barata.
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Reforzar sus mercados europeos y asiáticos

Los resultados de Ageas en 2025 baten récords. Las primas cobradas crecieron un 7,2%, gracias a los seguros de vida en Europa y a la actividad del grupo en reaseguro. Las solicitudes de indemnización, debidas a catástrofes naturales fueron limitadas. Y una ganancia fiscal puntual en China aportó 300 millones de euros. Así, el beneficio operativo subió a 1.650 millones de euros (8,80 euros por acción) y el beneficio neto a 1.700 millones (9,10 euros por acción). Por su parte, el dividendo aumenta un 7,1% hasta alcanzar 3,75 euros brutos, de los cuales 1,50 euros ya se abonaron.

En 2025, el grupo también concluyó dos transacciones importantes: la compra del británico Esure, cuya integración está en marcha, y la adquisición del 25 % restante de la rama belga de AG Insurance a BNP Paribas Fortis;operación que debería finalizar en el segundo trimestre. Ageas continúa además buscando oportunidades de adquisiciones, para reforzarse en sus mercados europeos y asiáticos. Para 2026 sus objetivos son alcanzar un beneficio operativo neto de al menos 1.500 millones de euros y para 2027 un beneficio por acción de 8 a 8,50 euros. El dividendo debería crecer al menos un 6% al año. Por nuestra parte, elevamos nuestras previsiones de beneficio a 7,70 euros por acción para 2026 y 8,20 euros para 2027.

Cotización en el momento del análisis: 59,80 EUR

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