El precio pagado es 9,8 veces el beneficio operativo previsto para Clean Earth en 2026; un precio que nos parece razonable, dadas las expectativas de crecimiento y sinergias que generaría. Si bien, de no lograr los objetivos previstos podría pesar sobre su deuda y limitar el margen de maniobra en el futuro.
Acción correcta.
MANTENGA.

Impacto positivo en la facturación

La operación, con finalización prevista a mediados de 2026, se inscribe en su estrategia de Veolia para convertirse en líder de la transformación ecológica (programa Green Up); y le permitirá elevar sensiblemente su presencia en EE. UU., mercado estratégico y en expansión en el tratamiento de residuos peligrosos. Tras la integración, la facturación anual de esta actividad alcanzará los 5.200 millones de euros (4.300 millones antes de la compra, es decir, casi el 10% de la facturación). El margen operativo de la actividad pasará del 15 al 17% (13% para el conjunto del grupo). También prevé que repercuta sobre el beneficio por acción desde el segundo año hasta alcanzar 120 millones de euros en cuatro años. Si bien, para financiar esta compra deberá acometer ventas, con las que obtendría 2.000 millones de euros; un importe que, si no alcanzara, podría elevar aún más su deuda. Mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción en 2 euros para 2025 y 2,20 para 2026.

Cotización en el momento del análisis: 29,54 EUR

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