Sin duda, esta operación de compra no será la última. Elevamos nuestra previsión de beneficio operativo.
Acción correcta.
MANTENGA.

Inversión en revestimiento 

Recticel ha adquirido una participación del 76 % en el grupo belga Miclar. Miclar opera en Bélgica, los Países Bajos, Francia y Suecia en los sectores de revestimientos para fachadas y cubiertas, estructuras metálicas ligeras, etc. Para la adquisición por parte de Recticel, el valor total de la empresa Miclar se ha estimado en 20,5 millones de euros. Esto representa 4,4 veces el beneficio operativo de Miclar para 2024 (a modo de comparación, la valoración de Recticel equivale a 7,6 veces su beneficio operativo estimado para 2026). Esta valoración de Miclar nos parece baja, sobre todo teniendo en cuenta que la rentabilidad de Miclar es más del doble que la de Recticel.

Dado que Recticel aún cuenta con una tesorería estimada para finales de 2025 de 35 millones de euros (0,6 euros por acción), esta adquisición seguramente no será la última El grupo está decidido a desempeñar un papel consolidador en el mercado del aislamiento (donde la rentabilidad de muchos actores se ha visto afectada en los últimos años, dadas las dificultades del sector de la construcción y la guerra de precios que esto ha provocado).

El beneficio operativo de Recticel en 2025 debería aumentar un 11 % (excluyendo elementos no recurrentes). En 2026, no es imposible que se incremente un 20% si se confirma la recuperación del mercado europeo de la construcción.

Cotización en el momento del análisis: 9,77 EUR

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