La acción de L’Oréal ha ganado un 10,7% en los últimos 12 meses y ahora se negocia a 27,1 veces los beneficios de 2026, un nivel demasiado elevado, a nuestro parecer. Mantenemos nuestras estimaciones de beneficio por acción para 2025 y 2026 en 12,7 y 13,5 EUR respectivamente, frente a 11,99 EUR en 2024.
Acción cara.
VENDA.

Decidida apuesta por el lujo 

Pese a unas ventas poco dinámicas en los tres primeros trimestres de 2025 (+2,2% frente a +3,1% para el área de productos para el gran público y +3,7% para la actividad de dermatología), L’Oréal ha reiterado su confianza en el potencial de crecimiento de su división de lujo (perfumes, maquillaje, etc.; 36% de la facturación en el tercer trimestre; segunda actividad del grupo).

Para dinamizarla en octubre adquirió Kering Beauté por 4.000 millones de euros el pasado octubre. Una operación que va a permitir al grupo francés hacerse con la casa de perfumería de lujo Creed y con licencias de marcas de lujo.

L’Oréal podrá así crear, desarrollar y distribuir perfumes y productos de belleza vinculados a grandes nombres como Balenciaga. El impacto inmediato en los resultados será, no obstante, muy reducido.

En Dermatología (16,7% de la facturación), L’Oréal acaba de duplicar su participación (20%) en la suiza Galderma y prosigue sus inversiones en el mercado indio, donde el crecimiento sigue siendo dinámico (población joven y en aumento).

Cotización en el momento del análisis: 362,75 EUR