Colonial: nuevos proyectos en España

Acción correcta.
MANTENGA.

Finaliza la absorción de SFL

Colonial ganó 0,47 euros por acción en los nueve primeros meses del año (+88% respecto del mismo periodo del año anterior). Los ingresos suben un 1%, destacando la subida de rentas en Madrid (16%) y Barcelona (2%), pese al descenso en París (-4%) por los proyectos de rehabilitación en curso. Tiene previsto realizar desinversiones por 500 millones de euros, probablemente en París, para financiar la expansión hacia Alemania, como mercado prioritario, Bélgica, Italia o Países Bajos durante 2026 y 2027. Respecto al aumento de deuda, la emisión de bonos de enero y septiembre por 1.300 millones se ha utilizado para ampliar los vencimientos de esta (media de 4,5 años) y alejar el riesgo de refinanciación a los próximos años. Sin embargo, la cotización esperaba más y desde la presentación de resultados se deja más de un 8%. Además, ha finalizado la absorción de la francesa SFL, simplificando así la estructura del grupo; e intenta posicionarse en uno de los nichos con potencial europeo, como los campus de innovación y ciencia creando una nueva socimi Science and innovation Districts, con una rentabilidad que podría rondar el 7%. Con todo, la acción cotiza con un descuento en torno al 46%.

Cotización en el momento del análisis: 5,27 EUR

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