La tendencia bajista de los tipos de interés toca a su fin y debería ir seguida de una fase de mayor estabilidad, más favorable para el sector bancario.
Los resultados superan nuestras previsiones y las provisiones están en retroceso.
Acción correcta.
MANTENGA.

Elevamos nuestra previsión de beneficio por acción

En los nueve primeros meses del año, el beneficio de BCP aumentó un 8,7% respecto a un año antes, hasta 0,052 euros por acción. Esta cifra supera ligeramente nuestras previsiones, gracias a la reducción del tipo impositivo en el tercer trimestre (fin del impuesto adicional de solidaridad sobre los bancos, declarado inconstitucional), que hizo subir el beneficio trimestral un 19,6% respecto a un año antes. Pero el Estado portugués buscará una fuente de ingresos alternativa, que podría volver a pesar sobre el sector bancario. Por otro lado, en los nueve primeros meses, el margen de intereses creció un 2,6% y las comisiones percibidas progresaron un 4%. Los gastos de personal aumentaron un 10%, pero el grupo resulta eficiente, con un ratio costes/ingresos del 37%. Las provisiones para créditos de riesgo disminuyeron un 15,7% y las destinadas a cubrir los riesgos jurídicos vinculados a los créditos hipotecarios en francos suizos concedidos en el pasado en Polonia lo hicieron un 10,7%. Por nuestra parte, elevamos ligeramente nuestra previsión de beneficio por acción para este año a 0,067 euros (frente a los 0,066 anteriores). Para 2026, la mantenemos en 0,072 euros.

Cotización en el momento del análisis: 0,8018 EUR

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