Solidez financiera de fondo
En el primer trimestre las ventas de PACCAR cayeron un 16,6%, los ingresos un 14,9% y el precio medio de venta por camión un 4,2%. En consecuencia, el margen operativo del negocio de camiones (sin impuestos) fue de sólo el 7% (tras el 13,5% de un año antes y el 8,8% del cuarto trimestre de 2024). Como consecuencia, el beneficio por acción cayó un 36% a 1,46 USD, frente a los 1,59 USD previstos. Y esto antes del impacto de los aranceles y el previsible endurecimiento de la normativa (especialmente en Europa).
No obstante, PACCAR mantiene la confianza. Reduce su previsión de ventas de camiones de más de 15 toneladas en Norteamérica, pero mantiene su previsión para el mercado europeo, y espera que mejore su rentabilidad.
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Tras el merecido repunte que siguió a la crisis sanitaria, la cotización lucha por recobrar el impulso.
Acción correcta recomendable solo para el inversor paciente.
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Solidez financiera de fondo
En el primer trimestre las ventas de PACCAR cayeron un 16,6%, los ingresos un 14,9% y el precio medio de venta por camión un 4,2%. En consecuencia, el margen operativo del negocio de camiones (sin impuestos) fue de sólo el 7% (tras el 13,5% de un año antes y el 8,8% del cuarto trimestre de 2024). Como consecuencia, el beneficio por acción cayó un 36% a 1,46 USD, frente a los 1,59 USD previstos. Y esto antes del impacto de los aranceles y el previsible endurecimiento de la normativa (especialmente en Europa).
No obstante, PACCAR mantiene la confianza. Reduce su previsión de ventas de camiones de más de 15 toneladas en Norteamérica, pero mantiene su previsión para el mercado europeo, y espera que mejore su rentabilidad.
Reducimos nuestra previsión de beneficio por acción. Para 2025, teniendo en cuenta un cargo por costes judiciales en Europa, esperamos un beneficio por acción de 6 USD frente a los 7,50 USD anteriores; y 7,60 para 2026 frente a los 9 USD anteriores.
No obstante, seguimos confiando. Por una parte, la solidez financiera del grupo le permitirá seguir invirtiendo, lo que consolidará su cuota de mercado a medio plazo, cuando mejoren las perspectivas, como ocurrió tras la crisis sanitaria.
Por otra parte, el hecho de que la actividad de piezas de recambio, muy rentable, se esté convirtiendo en la principal fuente de beneficios del grupo, y se prevea que siga siendo boyante, amortiguará cualquier sobresalto.
Cotización en el momento del análisis: 90,72 USD
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