¿Qué hacer con las acciones del grupo energético español, que reduce la producción de crudo nuevamente?
Publicado el 07 mayo 2025
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¿Qué hacer con las acciones del grupo energético español, que reduce la producción de crudo nuevamente?
A pesar de la caída de los precios del petróleo, el grupo energético español mantiene sus objetivos para 2025. Lea el análisis de esta acción.
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La compañía señala que una caída más sostenida requerirá ajustes. La cotización ha retrocedido un 25% en 12 meses.
Acción correcta.
MANTENGA.
La caída del precio del barril del petróleo -barril Brent 62 dólares- no ha llevado aún a ninguna gran petrolera a ajustar sus objetivos. Sin embargo, si el precio se mantiene en torno a los 65 dólares durante mucho tiempo y el margen del refino en 4 dólares, Repsol – con unos resultados trimestrales en línea con lo previsto, pero penalizados por la caída de la producción – señala que tendrá que hacer algunos ajustes. En este escenario, la liquidez generada en 2025 se situaría entre 5.500 y 6.000 millones de euros (frente a los 6.000-6.500 millones con un precio del barril más alto). El grupo energético español también prevé reducir sus inversiones a entre 3.000 y 3.500 millones de euros (frente a 3.500-4.000 millones) para salvaguardar liquidez. Estos niveles son coherentes con el deterioro actual del mercado del petróleo. En nuestra opinión, el dividendo no está en riesgo. Dado que la deuda de Repsol se mantiene contenida, el grupo puede permitirse aumentarla aún más para pagar el dividendo. El programa de recompra de acciones de 700 millones de euros para 2025 se mantiene, pero, en nuestra opinión, se revisaría a la baja si el entorno de precios siguiera siendo persistentemente difícil. Repsol mantiene su objetivo de producción en 530.000-550.000 barriles diarios; una producción que está a la baja frente a los dos últimos años (571.000 barriles en 2024 y 599.000 en 2023). El grupo sigue favoreciendo la inversión en energías renovables frente al petróleo y el gas. Esto responde a su estrategia de convertirse en uno de los principales actores de las energías renovables. Al igual que nosotros, los inversores se muestran escépticos en cuanto a los beneficios generados.
