El acuerdo, pendiente de aprobación por parte de los accionistas en sus respectivas juntas generales, que se celebrarán a finales de abril, allana un poquito más el camino hacia un posible cambio de domicilio fiscal.
Acción correcta.
MANTENGA.
Ecuación de canje: 13x1
Pero esta no es la primera vez en que a los accionistas de SFL se les invita a ceder sus acciones a Colonial. La primera fue la opa lanzada en 2004 a un precio de 38 euros por acción de SFL, y la segunda en 2021 a un precio de 46,66 euros en efectivo más 5 acciones de Colonial por acción de SFL, que suponían unos 93,16 euros por acción de SFL; Colonial se hizo con el 98,24% del capital de SFL. Ahora, para eliminar a esos accionistas residuales díscolos (menos del 2% de la sociedad) se procede directamente a una fusión con una ecuación de canje fijada en 13 acciones de Colonial, unos 72 euros (13 acciones a 5,545 euros a cierre del 04/03/25 de Colonial); en la que esos accionistas ya no tienen nada que opinar, salvo oponerse votando en contra en la Junta, caso en el cual pueden acogerse al derecho de separación con el que cobrarían un precio fijo de 77,5 euros. No tenemos motivos para creer que el canje propuesto no sea justo. Es más, de aquí hasta la fecha de la Junta, si la cotización de Colonial alcanzara la cifra de 5,96 euros por acción se desincentivaría el voto en contra de los accionistas díscolos de SFL. Por el momento, mantenemos sin cambios nuestro consejo: mantenga.
Cotización en el momento del análisis: 5,38 EUR
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