Acción correcta.

MANTENGA.

 

En el último trimestre del año, Fluidra consiguió dar la vuelta a la tendencia de los últimos trimestres aumentando el volumen de unidades vendidas, gracias al tirón del mercado norteamericano (+7,4% en el año; 44% de las ventas de todo el grupo), haciendo crecer el beneficio un 21% (0,70 euros por acción frente a 0,60 de nuestras estimaciones). En Europa, sin embargo, las ventas siguieron retrocediendo (-3,6% en el sur de Europa; -1% resto). En medio de la incertidumbre económica que no animará la demanda, la compañía se enfrenta a nuevos retos. En EE. UU., hasta ahora su mercado más dinámico, la ralentización de los recortes de tipos encarece la financiación (menos construcción, menos pedidos), sin contar con el impacto que las medidas arancelarias tendrán en el producto final para sus clientes por el aumento de costes. La coyuntura no es propicia, pero, a largo plazo, hay puntos a su favor como su posición de liderazgo a nivel mundial y una situación financiera desahogada, que le permitirá crecer por encima de su sector. Acción correcta, pero con más riesgo de lo habitual.