La acción de Telefônica Brasil ¿pierde su carácter defensivo?
Análisis
La acción de Telefônica Brasil ¿pierde su carácter defensivo?
Cambiamos el consejo para esta acción de Telefônica Brasil: vea qué hacer ahora.
Publicado el 09 diciembre 2024
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Cambiamos el consejo para esta acción de Telefônica Brasil: vea qué hacer ahora.
Las últimas medidas fiscales que está valorando el Gobierno brasileño aumentan la incertidumbre sobre la solvencia presupuestaria de Brasil. Estas medidas no deberían ser capaces de frenar la caída de la moneda local. Cambiamos por tanto el consejo para esta acción.
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El principal atractivo de invertir en el sector de las telecomunicaciones es su carácter defensivo y su riesgo relativamente bajo. En nuestra opinión, Telefónica Brasil ya no cumple este papel. Por lo tanto, cambiamos nuestro consejo y le recomendamos que venda sus acciones. VENDA.
Penalizada por el real
Hace unos días, el gigante brasileño de las telecomunicaciones Telefônica Brasil volvió a publicar unos excelentes resultados trimestrales. En el tercer trimestre de 2024, las ventas aumentaron un 7% y el beneficio por acción un 14%, unos resultados mejores que los de la mayoría de los operadores de telecomunicaciones europeos. La buena salud de la empresa se refleja en un rendimiento (dividendos incluidos) del 51% en los últimos 5 años para la acción cotizada en Sao Paulo en reales brasileños. Para el inversor en euros que posee el ADS cotizado en Nueva York, el panorama es muy diferente. Debido a la depreciación del real frente al euro en ese periodo, la rentabilidad es de un -7%.
Aunque seguimos siendo bastante optimistas sobre los resultados futuros del grupo, creemos que el riesgo asociado al reciente deterioro de la situación económica y política en Brasil es demasiado grande. A falta de mayoría parlamentaria, el Gobierno, pese a sus promesas iniciales, ha sido incapaz de enderezar las finanzas públicas. El real está en mínimos históricos y es difícil imaginar un catalizador que le dé la vuelta a la tortilla. Estimamos un beneficio por acción de 0,61 USD en 2024 y de 0,71 USD en 2025.
