Acción correctamente valorada con una alta rentabilidad vía dividendos (superior al 8% anual).
MANTENGA.
Mejor de lo esperado
Los bancos tienen ante sí un 2024 mejor de lo esperado y CaixaBank se beneficiará de ello. El escenario que se preveía hace unos meses, con varias bajadas de tipos en el horizonte, ha cambiado. Razón por la que sus resultados seguirán sacando partido de unos márgenes de intermediación, el diferencial entre lo que cobran por los préstamos menos lo que pagan por los depósitos, muy elevados. CaixaBank, centrada en el mercado doméstico donde es la entidad con mayor cuota de mercado, es de las mejor posicionadas. Así, en los tres primeros meses el margen se elevó hasta el 1,85% (1,43% hace un año), lo que disparó el negocio típicamente bancario (+27%) y llevó el beneficio por acción a 0,13 euros (+18%).
A lo largo del año estos porcentajes irán reduciéndose, pero con las pérdidas por créditos impagados contenidas, el beneficio podría incrementarse hasta los 0,68 euros por acción (desde los 0,62 actuales), lo que nos lleva a mejorar también el dividendo previsto a 0,41 euros (vs 0,35 euros anteriormente). Este buen hacer se refleja en su cotización (+34% en 2024), pero la acción nos parece correcta: cotiza con un PER en torno a 7 y en línea con su valor contable, no muy lejos de sus comparables. Y con una atractiva rentabilidad por dividendo (8,2% anual).
Cotización en el momento del análisis: 5,01 EUR
