Nosotros somos prudentemente optimistas sobre la capacidad del grupo para hacer frente a los retos a medio plazo. Acción correcta, con momentum negativo, e incluida en la cartera Experto en acciones con un peso del 1,4%.
MANTENGA.
Delicada coyuntura
Desde hace ya varios trimestres, Nestlé sufre para impulsar el volumen de ventas y ganar cuota de mercado. Tras una caída de los volúmenes del 0,3% en 2023, el primer trimestre de 2024 registró un nuevo descenso, esta vez del 2% (frente al -0,5% previsto). En total, las ventas crecieron sólo un 1,4% (frente al +2,9% previsto), gracias a una subida de los precios del 3,4%. Además de una serie de problemas logísticos (sobre todo en vitaminas), la inflación sigue mermando el apetito de la clase media, especialmente en Norteamérica (volumen de ventas: -5,8%), con debilidad de los productos congelados. Y lo que es más preocupante, en conjunto, algunos productos premium, como el Nespresso (ventas: +1%) y los alimentos para mascotas (ventas: +4,3%), no han estado a la altura de las expectativas.
Hay que reconocer que, dado el tamaño del nº 1 mundial del sector, no es fácil adaptarse a un entorno cambiante (coyuntura económica, gustos de los consumidores). El pasado mes de septiembre, la dirección del grupo se comprometió a aumentar un 50% las ventas de sus productos «saludables» entre 2022 y 2030. Insuficiente para algunas ONG. Nestlé debe hacer frente a esta controversia (y a la publicidad negativa consiguiente), especialmente en los países desarrollados, al tiempo que garantiza el crecimiento y la rentabilidad marcados.
Por el momento, suponiendo un mayor dinamismo de la actividad a partir del segundo trimestre, el grupo confirma los objetivos con un crecimiento de las ventas del 4% en 2024 y una mejora progresiva de la rentabilidad operativa hasta situarla entre el 17,5% y el 18,5% en 2025 (frente al 17,3% en 2023).
Cotización en el momento del análisis: 92,72 CHF
