Navigator ha incrementado a 39 peniques por acción la oferta por la británica Accrol (desde los 38 peniques anteriores). Acción correcta.
MANTENGA.
¿Oferta final?
Este precio supone una prima del 14,7% sobre la cotización del cierre antes de que se anunciara la OPA. La nueva oferta de Navigator valora al fabricante británico de pañuelos de papel, que produce papel higiénico, rollos de cocina, pañuelos faciales y toallitas húmedas, en 130,8 millones de libras (152,9 millones de euros), frente a los 127,5 millones de libras anteriores. Navigator afirma que esta oferta es la definitiva y no se incrementará, aunque se reserva ese derecho en caso de que haya una oferta competidora de un tercero para adquirir Accrol.
Por el momento, el Consejo de Administración de Accrol ha confirmado que no se han recibido otras propuestas formales o informales para adquirir el capital social de Accrol por parte de terceros, ni existen conversaciones activas a tal efecto. Este mismo Consejo de Administración ha recomendado a sus accionistas que acepten la oferta de Navigator.
En nuestra opinión, lo más probable es que la oferta sea finalmente aceptada y se cierre la operación. En ese caso, Navigator se haría con un volumen de negocios consolidado de unos 500 millones de libras, y el mercado británico aportaría alrededor del 50% del volumen de negocios total de Navigator en el sector de los tejidos. Este segmento de negocio representa actualmente el 15% de los ingresos totales del grupo. Aunque se espera que esta adquisición tenga un impacto importante a largo plazo, de momento no modificamos nuestras estimaciones de beneficio por acción.
Cotización en el momento del análisis: 4,324 EUR
