TotalEnergies, mayor producción de gas
Acción correcta.
MANTENGA.
TotalEnergies (-2,6% en la semana pasada) publica sus principales indicadores para el primer trimestre de 2024. La producción de hidrocarburos se mantiene estable en 2,45 millones de barriles diarios, a pesar de la cesión de activos en el cuarto trimestre de 2023. El grupo energético francés se beneficia de una mayor producción de GNL (gas natural licuado) y de la puesta en marcha de la producción en Brasil y Nigeria. TotalEnergies también se beneficia del aumento de los márgenes de refino a principios de año.
Cotización en el momento del análisis: 67,98 EUR
Danone, volumen de ventas al alza
Acción cara.
VENDA.
Con un crecimiento orgánico de las ventas del 4,1% en el primer trimestre, impulsado principalmente por sus marcas de agua (+8,1%) y China (+6,9%), Danone (cuya cotización avanzó un 2,9% durante la semana pasada) ha tranquilizado al mercado. Cabe destacar el segundo trimestre consecutivo de crecimiento de los volúmenes (+1,2% tras el +0,8% del cuarto trimestre de 2023), aunque Europa (cerca de un tercio de las ventas) sigue siendo demasiado débil (+0,1%). Continuando con su reorganización (Renew Danone), el grupo francés pretende reducir progresivamente el segmento de gama media (que se resiente) para reforzar su posición en la gama alta y en el segmento de bajo coste. Para 2024, mantiene los objetivos de crecimiento de las ventas (entre el 3% y el 5%) y de rentabilidad corriente (aumento moderado). Pero en nuestra opinión sería necesario un aumento más sustancial de la rentabilidad a medio plazo para justificar el elevado precio actual de la acción. Esto no será fácil. Por lo tanto, mantenemos nuestra recomendación de venta para esta acción.
Cotización en el momento del análisis: 60,06 EUR
Ageas, salida de la china Fosun
Acción barata.
COMPRE.
La china Fosun, que necesita reducir su deuda, ha vendido finalmente su participación del 9% de Ageas a BNP Paribas por 43,15 euros por acción. Esto pone fin a las especulaciones sobre una OPA sobre Ageas, pero también es una buena noticia: elimina la incertidumbre sobre la posición de Fosun, que estaba penalizando la cotización (+1,4% en la semana pasada) y subraya la confianza de BNP Paribas en Ageas (los dos grupos ya son socios a través de AG Insurance, que es propiedad en un 25% de BNP Paribas Fortis y en un 75% de Ageas).
Cotización en el momento del análisis: 43,94 EUR
