No vemos motivos para cambiar nuestra opinión sobre la acción. Al precio actual, y tras la subida del 19,5% en los últimos 12 meses, la acción nos parece correctamente valorada.
MANTENGA.
Previsiones al alza
Para los tres primeros meses de este año, Shell estima ahora una producción de entre 960.000 y 1 millón de barriles de petróleo al día, frente a un objetivo anterior de entre 930.000 y 990.000 (tras los 901.000 barriles en el cuarto trimestre de 2023). El grupo también han revisado al alza sus previsiones de producción de GNL y de productos químicos, al alza respecto al cuarto trimestre de 2023.
Sin embargo, el grupo ha anunciado una caída de los beneficios de su división de exploración y producción, que se situarán entre 2.700 y 3.100 millones de dólares (tras los 3.900 millones del cuarto trimestre de 2023). Algo esperado, no obstante, dada la caída de los precios de los hidrocarburos durante ese mismo periodo.
Los resultados trimestrales detallados se publicarán el 2 de mayo, pero estos datos preliminares están en línea con los de otros grupos petroleros. Y la actual subida del precio del petróleo a 90 USD por barril dará un impulso a los beneficios del segundo trimestre. Por tanto, mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 3,70 euros para 2024 y 3,79 euros para 2025.
Por otro lado, el recurso judicial contra Shell acusada de inacción en materia de cambio climático ha comenzado en los Países Bajos. Si finalmente el grupo fuera condenado a reducir sus emisiones de CO2 en un 45% de aquí a 2030, podría verse obligado a modificar sus inversiones, vender activos e incrementar sus inversiones en energías renovables.
Cotización en el momento del análisis: 33,65 EUR
