La ralentización del ritmo de apertura de clubes este año se debe al elevado nivel de los tipos de interés, que aumenta los costes de financiación. Pero Basic-Fit ha confirmado su objetivo de abrir entre 3.000 y 3.500 gimnasios de aquí a 2030. Y está considerando lanzar franquicias fuera de su propia región a partir de 2025. Esto le permitiría expandirse necesitando para ello menos capital.
MANTENGA.
Año de pérdidas
Las ventas de Basic-Fiten 2023 aumentaron un 32%, gracias por un lado a la apertura de nuevos clubes (+202, hasta alcanzar un total de 1.402 clubes a finales de 2023) y por otro al aumento de la base de clientes (+13%, hasta 3,8 millones de socios). También se ha beneficiado de un nuevo aumento del precio medio pagado por cada socio (23,53 euros al mes, +2,9% con respecto a 2022), aumento logrado gracias al avance de las suscripciones premium (44% del total frente al 34% un año antes).
De este modo, Basic-Fit ha logrado mejorar aún más su rentabilidad, a pesar del aumento generalizado de los costes (por ejemplo, la energía): el margen operativo en 2023 alcanzó el 8,7% (frente al 7% de 2022) y, por tanto, superior ya al previo a la crisis del covid (8,3% en 2019). El beneficio operativo aumentó un 63%. Sin embargo, con el aumento de la deuda para financiar las aperturas de clubes (ya elevada, la deuda ha aumentado otro 14% en 2023), los elevados tipos de interés y el encarecimiento de los instrumentos financieros, el resultado final se mantiene en números rojos con una pérdida por acción de 0,04 euros (-0,06 euros en 2022).
Para 2024, el ritmo anunciado de aperturas de nuevos clubes también es algo decepcionante. Basic-Fit tiene previsto operar 1.575 clubes a finales de 2024, 173 más que a finales de 2023, incluida la adquisición (que se cerrará dentro de unas semanas) de la española RSG (47clubes). Las ventas en 2024 deberían aumentar entre un 15 y un 19%. Teniendo en cuenta los precios de los nuevos contratos energéticos (la factura total por energía debería bajar un 30%) y el aumento del número de clubes maduros (que deberían sumar 1.000 a finales de 2024, tras 882 a finales de 2023), el grupo debería volver a la senda de los beneficios este año (tras 4 años en números rojos). Estimamos un beneficio para 2024 de 0,44 euros por acción.
Cotización en el momento del análisis: 21,34 EUR
