Tras proponer abonar 2,43 euros por acción para el ejercicio 2023 (incluidos los 1,62 euros ya pagados el 17 de enero), el dividendo debería mantenerse en este atractivo nivel (9,9% anual), gracias a la liquidez generada y al limitado endeudamiento. Acción barata.
COMPRE.
El beneficio resiste
Desde la escisión de sus actividades innovadoras (reagrupadas en Syensqo), Solvay se ha centrado en sus actividades históricas: carbonato de sosa y bicarbonato (39% de las ventas), peróxido de hidrógeno (17%), sílice (12%), etc. Productos que se utilizan en diversos campos (vidrio, papel, alimentación, farmacia, etc.). En 2023, como en el conjunto del sector químico, los volúmenes de ventas disminuyeron (-14,8%). Las ventas cayeron un 11,9%, en línea con lo previsto. A pesar de ello, el beneficio operativo no se resintió (+0,2%), gracias al aumento de los precios de venta y a la reducción de costes (teniendo en cuenta la venta de Rusviny, el beneficio operativo cayó un 8,3%, en línea con nuestras expectativas).
Este año Solvay prevé que el beneficio operativo disminuya entre un 10% y un 20%, a pesar de las nuevas reducciones de costes y la bajada de los precios de la energía. Esto se debe a que la demanda no debería recuperarse hasta la segunda mitad del año, y los precios del carbonato de sosa siguen bajo presión. En la parte media de esta horquilla, esto debería traducirse en un beneficio por acción de 3,80 euros en 2024 (frente a los 5,55 euros en 2023).El margen operativo, que alcanzó un máximo del 25,5% en 2023, disminuirá este año. Para 2028, sin embargo, el grupo confirma sus objetivos: un aumento medio anual del beneficio operativo del 5% y un margen operativo del 25 al 29%.
Cotización en el momento del análisis: 24,39 EUR
