El reciente fuerte repunte de la cotización eleva el rendimiento de la acción a más del 60% en euros desde nuestro primer consejo de compra en junio de 2020. En nuestra opinión, el potencial alcista no está agotado aún. La valoración de la acción es muy razonable.
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Resultados al alza en 2023
El especialista israelí en ciberseguridad Check Point Software ha publicado unos resultados de 2023 en línea con nuestras expectativas, que han dado como resultado un beneficio por acción de 7,19 dólares, un aumento del 14% en términos comparables. El aumento del margen operativo en el último trimestre hasta el 47% frente al 45% de hace un año permite mantener la estabilidad en el elevado nivel del 45% durante todo 2023.
Para 2024, el grupo cuenta con nuevos resultados récord con un crecimiento de la facturación de entre el 3% y el 9% (después del +4% en 2023) y de entre el 3% y el 11% del beneficio por acción. En el centro de la estrategia de crecimiento del grupo, la plataforma en la nube Infinity, que reúne la mayoría de las soluciones de ciberseguridad del grupo, continúa con su fuerte crecimiento y se verá enriquecida en las próximas semanas con la integración de la herramienta de inteligencia artificial Infinity AI Copilot. Cabe destacar el anuncio del próximo reemplazo del director general Gil Shwed, cofundador del grupo, que asumirá el cargo de presidente ejecutivo. Su sucesor aún no se conoce. El grupo también ha indicado que la guerra entre Israel y Hamás no ha tenido ningún impacto en sus resultados.
Dentro del sector de la ciberseguridad, el grupo israelí no es desde luego el que tiene el perfil de crecimiento más dinámico. Pero destaca por su alta rentabilidad, una generación regular de caja, una sólida situación financiera y, sobre todo, una valoración razonable. A pesar del aumento del 27% en la cotización en el último año, la acción cotiza a 21 veces los beneficios esperados para este año, en comparación con 28 veces para todo el sector del software y 67 veces para el líder mundial en ciberseguridad, Palo Alto Networks. Mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción en 7,7 dólares para 2024 y 8,6 dólares para 2025.
Cotización en el momento del análisis: 162,77 USD
