Cae la valoración de los inmuebles de Merlin Properties

Vinculación al crecimiento económico

Con un patrimonio que ronda los 7.000 millones de euros, Merlin es una de las inmobiliarias cotizadas más grandes de España. El grupo, que concentra su negocio en la península ibérica, principalmente en oficinas (45% de sus ingresos vía alquileres), completa su cartera de inmuebles con centros comerciales, locales, naves para el sector logístico y más recientemente centros de datos. Su actividad se desarrolla en España y Portugal, centrándose en inmuebles vinculados al crecimiento económico, un riesgo añadido, ya que la ralentización económica podría provocar algún que otro contratiempo. Un buen ejemplo de ello es el megaproyecto de Amazon en Zaragoza – del que Merlin es completamente ajeno –, abandonado cuando ya se habían invertido 70 millones de euros, ahora de difícil recuperación. En los nueve primeros meses del año ganó apenas 0,03 euros por acción al incluir en sus cuentas el menor valor de sus inmuebles (tras reducirlo en más de un 6% se sitúa ahora en 15,49 euros por acción). Frente a un descuento que ronda el 40% en el sector respecto al valor tasado de los inmuebles, Merlin apenas cuenta con un 36%. Aproveche la reciente subida de la acción para vender.