La desaceleración de las ventas del tercer trimestre no empaña el fuerte incremento de los beneficios acumulados en los nueve primeros meses del año. La acción, en máximos, está cara.
VENDA.
Frenazo de las ventas en el tercer trimestre
En los nueve primeros meses de 2023 Inditex ganó 1,32 euros por acción, un 32,5% más que en el mismo período de 2022. Aunque las ventas crecieron un 11,1% en el período, cabe destacar la desaceleración del tercer trimestre, con una caída del 5,2% frente al segundo trimestre (+6,6% frente al mismo trimestre del año anterior). Un aumento de ventas registrado pese a la reducción del número de tiendas (23 menos que en el segundo trimestre y 585 menos que en el mismo trimestre de 2022), lo que muestra la efectividad del modelo online.
Eso sí, sin datos publicados en los últimos meses en los que apoyarnos, el objetivo de superar el 30% de los ingresos totales a través del canal online en 2024 nos parece difícil de alcanzar. Por otro lado, el grupo pondrá en marcha en 13 países la plataforma de ropa de segunda mano Zara Pre-owned, enfrentándose al líder Vinted. Con todo, de continuar la desaceleración de las ventas en los próximos meses, la contención de costes (+12,3% en 9 meses) junto con la capacidad de elevar sus precios, mantendría los márgenes del negocio en máximos. Además, su baja cuota de mercado le ofrece un alto potencial de crecimiento.
Cotización en el momento del análisis: 39,00 EUR
