El grupo Walmart se muestra sólido desde el punto de vista operativo, gracias sobre todo al fuerte crecimiento de su actividad de comercio electrónico. Y tiene una estructura sólida (balance sólido y liquidez generosa). La cotización ha alcanzado recientemente su máximo histórico. Acción correcta.
MANTENGA.
Dentro del sector, preferimos la acción mucho más barata de Ahold Delhaize (comprar), incluida en nuestra cartera Experto en acciones.
Un 2023 positivo
En el tercer trimestre del ejercicio en curso (que finalizará el 31/1/2024), Walmart ha registrado un aumento de los ingresos del 5,2% (y hasta un 15% en comercio electrónico). Sin embargo, el aumento del beneficio operativo se limita al 3% (sin tener en cuenta los costes relacionados con el escándalo de los opiáceos que afectaron al ejercicio anterior). En los nueve primeros meses del ejercicio, el aumento es del 6,1% en el caso de los ingresos y del 9,1% en el del beneficio operativo.
El grupo ha revisado al alza sus previsiones por tercera vez durante este ejercicio. A principios de año, estimaba un beneficio por acción de entre 5,90 y 6,05 USD; ahora prevé entre 6,40 y 6,48 USD, sin contar los elementos no recurrentes y las variaciones en el valor (contable) de sus participaciones. En los nueve primeros meses, los elementos no recurrentes son insignificantes (0,03 USD por acción).
Sin embargo, la cotización de JD.com, el nº 2 del comercio electrónico en China, del que Walmart posee un 12%, ha caído a la mitad, lo que ha dado como resultado una reducción del valor neto de 1,11 USD por acción. Nosotros estimamos por tanto un beneficio (neto) por acción de solo 5,26 USD para el ejercicio en curso. Para los dos siguientes, estimamos 6,80 y 7,20 USD respectivamente.
Cotización en el momento del análisis: 155,86 USD
