La subida de los tipos de interés ha impulsado incluso los beneficios, pero la estabilidad de los resultados y de la cotización, además del pago de un dividendo atractivo y regular, siguen siendo los principales atractivos de esta acción.
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Previsiones al alza
REN ha publicado un aumento del beneficio del 37,5% en el primer semestre, hasta 0,10 euros por acción, cifra superior a las expectativas. Aunque la subida de los tipos de interés supuso por un lado un deterioro de los resultados financieros (-22,2%), debido al aumento del coste medio de la deuda del 1,7 al 2,4%, por otro, incrementó asimismo significativamente la facturación (+15,5%), gracias al aumento de la tasa de rentabilidad de los activos regulados de REN, indexados a los tipos de interés de la deuda soberana. Así, el beneficio operativo aumentó un 23,4%, impulsado también por el importante incremento en la actividad internacional, con presencia en Chile.
La inversión aumentó un 42% gracias a la conexión a la red eléctrica de nuevos proyectos de producción en el ámbito de las energías renovables. El proceso de transición energética puede estimular ligeramente el crecimiento de la actividad, pero no de forma que cambie el perfil conservador del valor, basado en una actividad estable y de bajo riesgo.
A la vista de los buenos resultados obtenidos, hemos revisado al alza nuestra previsión de beneficio por acción de 0,18 a 0,20 euros para 2023 y de 0,17 a 0,19 euros para 2024.
Cotización en el momento del análisis: 2,49 EUR
