Inmobiliaria Colonial, solidez en un entorno difícil
Qué hacer con esta acción de Inmobiliaria Colonial, cuyo negocio experimenta un buen crecimiento.
Publicado el 15 junio 2023
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Qué hacer con esta acción de Inmobiliaria Colonial, cuyo negocio experimenta un buen crecimiento.
A pesar de los nubarrones que sobrevuelan el sector, el negocio de la inmobiliaria española no deja de crecer.
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Inmobiliaria Colonial hace gala de solidez en su negocio con la entrega en el primer trimestre del año de 6 de los 8 proyectos activos que tenían, todos ellos alquilados de antemano. Un hecho que, junto con la indexación de las rentas al IPC, ha contribuido en parte a aumentar sus ingresos (+11% en el primer trimestre de 2023). Asimismo, la totalidad de sus edificios de oficinas en París tiene plena ocupación, mientras que las de Madrid mantienen una elevada ocupación (97%). En Barcelona la cifra es algo inferior (84%), pero se ha incrementado durante el trimestre.
Por otra parte, pese a los buenos datos de rentas, contratación y ocupación registrados por Colonial, el entorno de altos tipos de interés, que todo apunta a que perdurará más de lo pensado inicialmente, no beneficia a las inmobiliarias. Mas allá del encarecimiento de la financiación - Colonial la tiene totalmente cubierta -, sí perjudica a la valoración de sus inmuebles: un mayor tipo de interés significa una mayor tasa de descuento y una caída del valor razonable de los mismos Actualmente, con un descuento sobre el valor de sus inmuebles de más del 50% y una rentabilidad por dividendo en torno al 4,2% anual, la acción nos parece correctamente valorada.
