Rebajamos nuestra previsión de beneficio por acción a 3,8 USD para 2023/24 y 4,5 USD para 2024/25, pero las fortalezas del grupo - sólida posición competitiva en áreas boyantes, finanzas sólidas, etc. - no están en entredicho.
La cotización cayó un 13% tras anunciar unas previsiones decepcionantes para el ejercicio en curso. Una reacción exagerada, en nuestra opinión, que representa una oportunidad de inversión a largo plazo.
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El especialista en software de diseño y modelización por ordenador Autodesk ha publicado unos resultados mejores de lo esperado para el ejercicio 2022/23 (cierre el 31 de enero), pero asimismo ha anunciado unas perspectivas decepcionantes para el ejercicio actual. Un anuncio recibido con frialdad por los inversores que han visto reducirse sus ganancias de forma significativa desde enero.
Pero a pesar de que se prevé que el crecimiento de los ingresos y el beneficio por acción se reduzca al 8% en 2023/24 (frente al 14% y el 31% respectivamente en 2022/23) y se espera que los pedidos se reduzcan un 12% (frente al nivel récord en 2022/23 del +20%), el castigo bursátil nos parece exagerado. Y es que el motivo de esta ralentización es sobre todo cíclico, especialmente, con un sector de la construcción en Estados Unidos, destino importante de los productos del grupo, que se ha estancado notablemente.
A pesar de esta difícil coyuntura, el grupo sigue ganando cuota de mercado y mantiene su optimismo para 2025/26. Así, prevé un crecimiento anual de las ventas de dos dígitos y un margen operativo situado en el extremo inferior de su rango del 38-40% (el 36% en 2022/23, el 32% en 2021/22), un nivel alto en comparación con la competencia.
Cotización en el momento del análisis: 205,48 USD
