Es cierto que la valoración de la acción es baja. Pero el impacto de la recesión en los resultados podría traer sorpresas desagradables. No compre.
MANTENGA.
Mientras que el crecimiento económico europeo se está desacelerando, el banco francés BNP Paribas vuelve a publicar muy buenos resultados para el tercer trimestre, con un aumento del 10% en los beneficios en comparación con el año anterior. En primer lugar, el importe de las provisiones para hacer frente a los impagos de los préstamos sigue siendo bajo (excluidos los elementos no recurrentes reconocidos en Polonia). Esta es una señal de que el banco no ha visto ningún deterioro en la salud financiera de sus clientes hasta el momento. La intensidad y duración de la crisis determinará si estas provisiones son suficientes. Sin embargo, nosotros prevemos que tendrá que aumentarlas.
Los principales negocios del grupo han contribuido al aumento del beneficio. La banca minorista mantuvo su dinamismo con un aumento del 8,3% en los préstamos otorgados. Y la subida de tarifas impulsa los ingresos de esta división (+9,6%). Finalmente, los negocios especializados, como el préstamo de automóviles, el leasing, etc., que el banco ha convertido en un área de crecimiento, vuelven a mostrar su dinamismo.
Los buenos resultados permiten al banco confirmar la mayoría de sus objetivos para 2025 y elevar su objetivo de beneficio neto para esa fecha en 2.000 millones de euros (dado el impacto positivo de las subidas de tipos de los bancos centrales). El siguiente gran paso a dar por la entidad será la venta del negocio de banca minorista en EE.UU., demasiado pequeño para tener peso suficiente en los resultados. Las ganancias de la venta servirán para financiar adquisiciones para crecer en tecnología, áreas especializadas, etc.
Cotización en el momento del análisis: 50,85 EUR
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