El laboratorio farmacéutico ganó un 31% menos en el primer trimestre del año hasta 0,11 euros por acción. El comportamiento de las ventas ha sido un tanto desigual. Así, mientras que en Europa – su principal mercado con el 85% de los ingresos – los ingresos se incrementaron un 5,7%, en EE.UU. cayeron casi en un tercio respecto al mismo periodo de 2021 (competencia de nuevos genéricos, rebaja de precios en algunos medicamentos).
La estrategia de especializarse en dermatología, nicho de mercado que ya supone el 48,4% de las ventas totales del grupo (frente al 41,9% de hace un año), nos parece...
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Pero Almirall no cesa de intentar abrirse un hueco en el mayor mercado dermatológico del mundo. Preferimos esperar a que lo consiga antes de cambiar nuestra recomendación sobre el valor. Acción cara.
VENDA.
El laboratorio farmacéutico ganó un 31% menos en el primer trimestre del año hasta 0,11 euros por acción. El comportamiento de las ventas ha sido un tanto desigual. Así, mientras que en Europa – su principal mercado con el 85% de los ingresos – los ingresos se incrementaron un 5,7%, en EE.UU. cayeron casi en un tercio respecto al mismo periodo de 2021 (competencia de nuevos genéricos, rebaja de precios en algunos medicamentos).
La estrategia de especializarse en dermatología, nicho de mercado que ya supone el 48,4% de las ventas totales del grupo (frente al 41,9% de hace un año), nos parece acertada, dado el elevado crecimiento de este segmento. Pero para ello, al igual que el resto de farmacéuticas, debe contar con una sólida cartera de medicamentos así como nuevos compuestos en desarrollo que le permitan seguir creciendo en el futguro. Almirall confía en un nuevo fármaco, el Lebrikizumab, un tratamiento para la dermatitis atópica, como su principal apuesta para impulsar sus ingresos en este segmento, pero hasta 2023 no está previsto que llegue al mercado.
Cotización en el momento del análisis: 10,53 EUR
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Almirall investiga, desarrolla y comercializa medicamentos propios (83% de sus ingresos) y a cuenta de terceros (licencias). Tiene 4 plantas distribuidas entre España y Alemania, con una capacidad de producción de 56 millones de unidades al año. El laboratorio catalán, controlado por la familia Gallardo Ballart (60% del capital), genera el 70% de sus ingresos en Europa, de los cuales un 28% procede del mercado nacional. El 30% restante procede de Norteamérica.
