El grupo ha confirmado sus objetivos para 2014, noticia tranquilizadora que se desmarca de las dificultades de algunos competidores. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: GB00B16GWD56).
En el conjunto del ejercicio 2010/11 cerrado el pasado 31 de marzo, el grupo obtuvo un beneficio por acción de 15,2 peniques, a la baja respecto al año anterior debido a las fuertes depreciaciones de activos en países europeos duramente castigados por la crisis y en los que el grupo está muy presente como España, Grecia y Portugal.
Sin incluir estos elementos extraordinarios, los resultados son sólidos con unas ventas y un beneficio operativo al alza en un 3%, gracias al dinamismo de los países emergentes en los que el grupo está muy presente y a la mayor cuota de mercado en toda Europa.
La confirmación de los objetivos operativos a medio plazo (subida entre el 1 y el 4% en las ventas y estabilización del margen operativo de aquí a 2014), cuando varios de sus rivales europeos los han rebajado recientemente, es sintomático de la buena marcha de su apuesta geográfica (reciente venta del 44% de la francesa SFR con jugosas plusvalías).
La elevada liquidez que genera el grupo se distribuye masivamente entre los accionistas a través de un generoso dividendo (que aumenta más de un 7% este año) y de la recompra de acciones propias.
Estimamos un beneficio por acción de 16,8 peniques para 2011/12 y de 17,3 para 2012/13.
Cotización en el momento del análisis: peniques
