Vodafone Group

Se mantienen las previsiones

Las ventas vuelven a la senda del crecimiento y su negocio de Internet a través del móvil se está revelando muy rentable. Acertada apuesta por la rentabilidad. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: GB00B16GWD56).

Vodafone ha querido hacer balance de su actividad después del primer trimestre del ejercicio 2010/11. Buenas noticias, las ventas de la operadora británica de móviles vuelven a la senda del crecimiento (+0,9%) en datos comparables y sin incluir el efecto por el tipo de cambio. Si bien es cierto que la zona Asia-Pacífico y Oriente Medio (17% de las ventas) continúa impulsando el crecimiento del grupo, la actividad en la zona de Europa (64% de las ventas) prosigue con su mejoría, gracias principalmente a la aceleración del crecimiento (+23%) de los ingresos procedentes del Internet a través del móvil  (smartphones). La caída del margen operativo está en línea con las expectativas de la compañía que ha confirmado el conjunto de sus objetivos para el ejercicio 2010/11 y mantiene su previsión de aumentar el dividendo en más de un 7% anual de aquí a 2013. El grupo ha indicado además que realizará en los próximos meses un análisis de situación de su estrategia sabiamente basada desde finales de 2008 en la rentabilidad antes que en el crecimiento.

Mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 14,6 peniques para 2010/11 y en 15,2 peniques para 2011/12.

Cotización en el momento del análisis: 150,20 pen.