Sparkle penaliza las cuentas de 2009
Los resultados de 2009, aplazada su presentación con la esperanza de resolver el asunto Sparkle, se han visto afectados por los problemas de esta filial. Aun así, el beneficio está en línea con lo esperado. Acción barata, pero por prudencia no compre. Mantenga.
Telecom Italia cierra el 2009 con un beneficio de 0,08 euros por acción, frente a 0,115 en 2008. El grupo ha hecho frente a la caída de los ingresos (-5,6%) con una mayor rentabilidad. Más negativamente le han afectado el aumento de la tasa impositiva y el asunto de Telecom Italia Sparkle que obligó al grupo a reconocer unos gastos de unos 500 millones de euros (0,03 euros por acción) para hacer frente tanto al impuesto del IVA que no había sido pagado (298 millones) como a las multas e intereses.
Pero ésta no es más que una cuenta provisional: en primer lugar Telecom podría obtener un descuento de 46 millones de euros, si llega finalmente a un acuerdo con el fisco italiano. En segundo lugar, la Agencia Tributaria tiene hasta julio para aceptar o rechazar la propuesta de la compañía: si no hubiera acuerdo y se llegase a los tribunales, los costes del litigio podrían alcanzar los mil millones de euros, obstaculizando el plan de desarrollo del grupo que hasta ahora no parece ser particularmente ambicioso.
Estimamos un beneficio por acción de 0,12 euros para 2010 y de 0,13 para 2011. Mucha cautela por tanto.
Cotización en el momento del análisis: 1,13 EUR
