Iberia

Números rojos

La caída de la demanda de pasajeros sume a Iberia en los números rojos. La fuerte competencia de las compañías de bajo coste y la expansión del AVE le auguran turbulencias. Acción muy cara. Venda.

Con un recorte de los ingresos del 20%, Iberia perdió 0,20 euros por acción en los nueve primeros meses del año. Los ingresos medios por pasajero se recortan un 13,8% y un 19,3% el tráfico de carga. La factura de combustible se ha reducido sustancialmente pero no por ello está barato.

Para hacer frente a la crisis, Iberia reduce rutas no rentables, controla sus costes salariales y realiza plusvalías por su participación en Vueling. Pero esto no es suficiente para hacer frente a la agresiva campaña de las compañías aéreas de bajo coste.  Además, en el horizonte surge un nuevo enemigo, el AVE, que aumentará sus servicios en la próxima década a toda la geografía española.

Ante este difícil panorama, Iberia intenta remontar el vuelo mediante el acuerdo de fusión con British Airways previsto para finales de 2010, que reforzará su presencia en los mercados internacionales de largo radio, sobre todo en América Latina. Pero el éxito de la ansiada fusión dependerá en gran medida de los 4.070 millones de euros que deberá cubrir la aerolínea británica para hacer frente al déficit de su plan de pensiones.

Estimamos unas pérdidas por acción para Iberia de 0,20 euros en 2009 y de 0,01 en 2010.

Cotización en el momento del análisis:  1,99 EUR