Barclays Bank

¿Nueva venta de activos tóxicos?

Preocupado por tranquilizar a los inversores, el banco inglés parece querer reducir aún más su exposición a los activos tóxicos. Una buena iniciativa, aunque se sigue imponiendo la prudencia. Acción correctamente valorada. Mantenga.

Al haber rechazado las ayudas públicas y haber limpiado sus cuentas de activos tóxicos menos que algunos de sus competidores, Barclays debe tranquilizar a los inversores. Así, tras haber vendido ya a mediados de septiembre un amplio tramo de activos tóxicos (a través de una operación poco transparente), el banco prevé ahora vender una nueva serie. Pero esta limpieza no es el único asunto sobre la mesa. El banco intenta también no dejarse superar por la competencia y posicionarse para aprovechar la recuperación económica interesándose por la banca detallista en Europa occidental y en Asia (reduciendo así el peso de su banca de inversión, reforzado el año pasado con la compra de activos de Lehman Brothers). En el futuro inmediato, sus resultados seguirán influenciados por el Reino Unido. Creemos que las depreciaciones por préstamos impagados tocarán techo en 2010, antes de iniciar una mejoría en 2011.

Para 2009 mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 26 peniques. Para 2010, seguimos siendo prudentes pese al tirón bursátil y apostamos por 19 peniques. Para 2011, revisamos al alza nuestras previsiones a 28 pen. (frente a 20 anteriormente).

Cotización en el momento del análisis: 372,25 pen.