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¡Que no pare la música! |
Las bolsas están perdiendo fuelle pero siguen por la senda alcista. Nuestra cartera modelo se ha revalorizado un 2,87% en el pasado mes, batiendo a nuestra referencia. En los últimos 18 años mantiene una rentabilidad media envidiable que ronda el 16,9% anual. Por ahora la mantenemos sin cambios.
Sin pausa
Estas últimas semanas las bolsas han perdido algo de ritmo aunque ello no les ha impedido anotarse incrementos que han llegado a alcanzar el 2,6% en España (su Índice Total), rondar el 2% en la zona euro, y, debido al batacazo que se ha dado el dólar (-3,2%), quedarse en negativo (-2%) al otro lado del Atlántico para un inversor español. Nuestra referencia actual, el Carmignan Investisement A, lo ha hecho bastante bien al auparse un 2,75%, aunque nuestra cartera no se ha quedado atrás al ganar un 2,87%. En el largo plazo nuestra cartera presenta una magnífica rentabilidad anual media del 16,9% frente al 8,5% que hubiese obtenido quien en los últimos 18 años hubiese invertido en los mejores fondos de acciones de ese momento.
El euro, como un toro
Lo más destacable de estas últimas semanas ha sido la redoblada fortaleza del euro frente al dólar (USD) y la libra (GBP), cediendo un 3,2% la divisa norteamericana y un 3,9% la británica. Y son precisamente estas divisas las que han sufrido hasta situarse de nuevo cerca de mínimos, ya que frente a otras divisas como el dólar australiano (AUD) el movimiento ha sido el contrario, desgraciadamente. A pesar de que nuestra selección de acciones es amplia no contamos con acciones australianas - cuya bolsa está correcta – para poder incorporarlas en nuestra cartera de acciones y debe ser a través de fondos, en nuestra cartera global, la forma de hacerlo (vea artículo al respecto). En cualquier caso, incluso a pesar de la caída de la libra tanto Vodafone (+5,2%) como BP (+1,1%) han logrado colocarse en positivo, ganancias que aún hubiesen sido más abultadas de haber acompañado la libra.
Seguimos pensando que ambas divisas, pueden volver a dar algún susto en el corto plazo pero se encuentran infravaloradas con una visión de largo plazo como la que tiene nuestra cartera. Por ello y dado que tanto estas acciones como la norteamericana AT&T (-0,9%) se encuentran baratas creemos que merece la pena aprovechar la actual fortaleza del euro para comprarlas.
No para, sigue sigue…
En los días en que se ha cumplido un año del hundimiento de Lehman Brothers (vea artículo al respecto), el sector bancario ha seguido escalando posiciones. Nosotros seguimos sin fiarnos demasiado del mismo y extremaríamos la precaución circunscribiéndonos a la holandesa ING (+7,5%) – que a los poco más de 11 euros a los que cotiza ahora sigue todavía muy lejos de los 35 a los que cotizara antes de la crisis – y a Santander (+2,7%) el cual – desde luego tiene muchas más razones para hacerlo – se ha recuperado prácticamente del batacazo sufrido. Puede mantener ambas.
NUESTRA CARTERA MODELO (línea gruesa; en euros) Y SU REFERENCIA
De haber invertido unos 4.000 euros en enero del 90 en nuestra cartera, tendría ahora cerca de 90.000 euros, frente a los apenas 21.000 de haber confiado en el mejor fondo posible.
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NUESTRA CARTERA MODELO DE ACCIONES (a 25/09/2009) | |||||
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Empresa y fecha de incorporación |
Sector (% de la cartera) |
Nº acc. |
Cotización |
Valor (eur) |
Rentabilidad (1) |
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ING Groep (29/4/03; 17/9/03) |
Financiero, HOLANDA (3,7%) |
300 |
11,18 EUR |
3.354,00 |
+ 7,55% (+1,1%) |
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Banco Santander (02/03/06;29/03/06) |
Financiero (8,6%) |
700 |
11,04 EUR |
7.728,00 |
+ 2,7% (+9,1%) |
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Vodafone Group (11/11/04; 14/09/06) |
Telecom, R. UNIDO (11%) |
6.348 |
1,418 GBP |
9.834,10 |
+ 5,22 (- 7,28%%) |
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Telefónica (14/09/06) |
Telecomunicaciones (7,8%) |
375 |
18,69 EUR |
7.008,75 |
+ 5,95 % (+57,2%) |
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AT&T (04/07/07) |
Telecomunic , EE UU (4,7%) |
230 |
27,03 USD |
4.226,87 |
- 0,95% (-34,9%) |
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Iberdrola (02/03/06;29/03/06) |
Energía (8,1%) |
1.088 |
6,63 EUR |
7.213,44 |
+ 4,41% (+11,6%) |
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BP (02/03/06) |
Energía, R. UNIDO (6,7%) |
1.000 |
5,463 GBP |
5.968,33 |
+ 1,15% (- 29,6%) |
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Repsol (31/10/07; 28/11/07) |
Energía, (12,9%) |
620 |
18,61 EUR |
11.538,20 |
+ 7,23% (-20,59%) |
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Liquidez (2) |
36,4% |
32.665,15 |
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Valor actual de la cartera (3) |
89.536,84 |
+ 2,87% (+16,9%) | |||
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(1) Rentabilidad total desde el 27/08/09, incluyendo dividendos; entre paréntesis, esa misma rentabilidad pero calculada desde su incorporación a nuestra cartera; el "valor actual de la cartera" se refiere al rendimiento medio anual desde su creación. (2) Resultado del cobro de dividendos, ingresos por ventas de acciones… y del pago de gastos. (3) Frente a los 87.040,93 euros del nº 421; 1 USD = 0,6799 EUR; 1 GBP = 1,0925 EUR. | |||||
