Falta de entusiasmo de
la compañía
Autonomy sigue aprovechando el éxito de
sus programas de adaptación reglamentaria y recoge los frutos de una buena
estrategia de crecimiento externo. Pese a estas buenas perspectivas, el mercado
ha castigado la falta de entusiasmo de la dirección. El retroceso de la
cotización sin embargo no nos parece suficiente como para recomendar su compra.
Mantenga.
Autonomy sigue beneficiándose del aumento de
la presión reglamentaria que soportan las compañías. Aparte del crecimiento de
los ingresos consecuencia de la adquisición de Interwoven (empresa americana
especializada en programas de gestión de contenidos), las ventas de soluciones
informáticas que permiten a las empresas adaptarse a la reglamentación han
impulsado el crecimiento interno del grupo en el segundo trimestre.
Asimismo Autonomy sigue sacando partido de
su estrategia de crecimiento externo. Así, la integración de Interwoven
finalizada el pasado marzo supera ya las expectativas en términos de sinergias
anuales (12 peniques por acción), lo que ha permito a Autonomy presentar unos
beneficios en el segundo trimestre (13,76 peniques por acción) por encima de
las expectativas del mercado.
A pesar de estos buenos resultados, el
mercado se ha visto decepcionado por la falta de entusiasmo de la dirección en
cuanto a las perspectivas del grupo. Unas perspectivas que se presentan sin
embargo favorables. En efecto, Autonomy acaba de cerrar varios contratos de un
tamaño significativo, uno de 15 millones de dólares con un gran banco
internacional y otro de varios millones de dólares con una agencia
reglamentaria americana.
Sin embargo, habida cuenta de la fortaleza
de la libra esterlina frente al dólar norteamericano, hemos rebajado nuestras
estimaciones de beneficio por acción a 63,77 peniques para este año y a 75,53
para 2010.
Cotización en el momento
del análisis: 1.318 peniques
