Falta de entusiasmo de la compañía
Autonomy sigue aprovechando el éxito de sus programas de adaptación reglamentaria y recoge los frutos de una buena estrategia de crecimiento externo. Pese a estas buenas perspectivas, el mercado ha castigado la falta de entusiasmo de la dirección. El retroceso de la cotización sin embargo no nos parece suficiente como para recomendar su compra. Mantenga.
Autonomy sigue beneficiándose del aumento de la presión reglamentaria que soportan las compañías. Aparte del crecimiento de los ingresos consecuencia de la adquisición de Interwoven (empresa americana especializada en programas de gestión de contenidos), las ventas de soluciones informáticas que permiten a las empresas adaptarse a la reglamentación han impulsado el crecimiento interno del grupo en el segundo trimestre.
Asimismo Autonomy sigue sacando partido de su estrategia de crecimiento externo. Así, la integración de Interwoven finalizada el pasado marzo supera ya las expectativas en términos de sinergias anuales (12 peniques por acción), lo que ha permito a Autonomy presentar unos beneficios en el segundo trimestre (13,76 peniques por acción) por encima de las expectativas del mercado.
A pesar de estos buenos resultados, el mercado se ha visto decepcionado por la falta de entusiasmo de la dirección en cuanto a las perspectivas del grupo. Unas perspectivas que se presentan sin embargo favorables. En efecto, Autonomy acaba de cerrar varios contratos de un tamaño significativo, uno de 15 millones de dólares con un gran banco internacional y otro de varios millones de dólares con una agencia reglamentaria americana.
Sin embargo, habida cuenta de la fortaleza de la libra esterlina frente al dólar norteamericano, hemos rebajado nuestras estimaciones de beneficio por acción a 63,77 peniques para este año y a 75,53 para 2010.
Cotización en el momento del análisis: 1.318 peniques
