ARM Holdings

Gracias a la ampliación de su gama de microprocesadores, ARM resiste bien al desplome de las ventas de los semiconductores. Acción correctamente valorada. Mantenga.

Mientras que los ingresos de la industria de los semiconductores han sufrido una caída del 30% en el primer trimestre de 2009, los de ARM Holdings no han caído más que el 10%. Aprovechándose de la fuerte apreciación del dólar americano respecto a 2008, los ingresos de la compañía expresados en libras esterlinas han crecido incluso un 18%.

Más allá de esta ventaja propiciada por el tipo de cambio, el grupo británico sigue beneficiándose de una demanda relativamente sólida para sus productos. Aunque las ventas de teléfonos móviles registran un fuerte retroceso, ARM ha conseguido mitigar este efecto posicionándose en el segmento más rentable de los teléfonos inteligentes (iPhone, Blackberry, etc.). Además, la compañía sigue ganando cuota de mercado en actividades (p.ej. los televisores digitales o los miniportátiles) fuera de su núcleo de negocio (la telefonía móvil).

Gracias a estos resultados, la compañía se muestra tranquila respecto al futuro. Teniendo en cuenta el lanzamiento de nuevos microprocesadores (sobre todo para los netbooks), ARM dispone en efecto de una oferta sólida que le permite resistir bien a la crisis actual  y beneficiarse, tarde o temprano, de una recuperación del mercado de la electrónica para el gran público.

Todo esto viene a respaldar nuestras previsiones anuales que mantenemos sin cambios en 3,20 peniques para 2009 y en 4,00 peniques para 2010.

Cotización en el momento del análisis: 112,75 peniques