sabadell
5,33 EUR • Conservar
El Banco Sabadell ha reducido su capital en un 1,96% mediante la amortización de su autocartera (eliminación de las acciones del propio banco que tiene en cartera). Aunque esta operación es positiva para el accionista, su impacto en el beneficio por acción será muy reducido. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones. Acción correcta.
sacyr vallehermoso
7,42 EUR • Vender
La constructora Sacyr venderá su filial concesionaria de autopistas Itínere a Citigroup por 7.887 millones de euros. Esta venta le servirá a Sacyr para reforzar su posición financiera y rebajar su elevado endeudamiento. La operación ha sido aplaudida por la bolsa, pero las acciones de Sacyr nos siguen pareciendo caras y muy arriesgadas.
sos cuétara
11,84 EUR • Vender
El tercer trimestre ha sido más duro de lo esperado. Los gastos financieros se han comido el 93% del beneficio generado entre julio y septiembre, con lo que el beneficio neto (se estancó (0,117 euros por acción) respecto a lo logrado hasta junio. La falta de acuerdo sobre el precio de venta sigue retrasando la venta de su negocio galletero. Somos pesimistas para 2009 y 2010. Acción cara.
Ence
3,05 EUR • Vender
Mucho nos tememos que la caída del 43,5% de sus beneficios hasta el tercer trimestre sea sólo el inicio de una larga serie de trimestres negativos. En este difícil contexto, el grupo deberá triplicar su deuda para afrontar sus proyectos en curso, lo que debilitará su situación financiera. Aumentamos el nivel de riesgo de esta acción de 3 a 4 (5 es el nivel máximo). Acción cara.
santander
6,26 EUR • Conservar
La ampliación de capital del 25% ha sido un éxito y el banco cántabro refuerza así su fortaleza financiera. Aunque la acción está barata, el difícil momento actual nos hace recomendarle no comprar por el momento.
rio tinto
1.087 pen. • Conservar
La compañía minera se ha hundido en bolsa después de conocerse que BHP Billiton retiraba su oferta de compra para no poner en peligro su situación financiera. Rio Tinto se enfrenta ahora al problema de su elevada deuda, una parte de la cual tendrá que ser refinanciada en 2009. Acción correcta.
GDF SUEZ
29,16 EUR • Conservar
La compañía gala confirma sus ambiciosos objetivos de crecimiento (+10% anual en el resultado operativo) y las nuevas inversiones previstas hasta 2010. Para hacer frente a la degradación de la economía, la compañía prevé acelerar su plan de ahorro de costes ligado a la fusión. Acción correcta.
royal bank of scotland
67,00 pen. • Conservar
Los accionistas del banco británico han dado la espalda a la ampliación de capital de la entidad, por lo que los poderes públicos que garantizaban la operación han tenido que rascarse el bolsillo. El Estado británico controla ahora el 57,9% del banco. Una señal más de la desconfianza que reina en el sector. Aunque la acción está barata, no compre.
deutsche bank
26,20 EUR • Conservar
El banco alemán sigue delimitando su estrategia de cara al futuro: menos banca de inversión (ya ha cerrado algunas actividades) y más banca minorista y de grandes patrimonios. Con ello pretende rebajar el riesgo, pero también reducirá, según nuestras previsiones, su crecimiento a largo plazo. Aunque la acción está barata, no compre.
philips
12,93 EUR • Conservar
Como ya lo esperábamos, Philips ha comunicado que, debido al deterioro de la mayoría de sus mercados, no podrá alcanzar sus objetivos para 2010. Sus beneficios se verán penalizados por la caída de las ventas y la pérdida de valor de sus participaciones. En estas condiciones, creemos que será capaz de mantener su dividendo previsto para 2008 y 2009. Acción correcta.
