sabadell
El Banco Sabadell ha reducido su capital en
un 1,96% mediante la amortización de su autocartera (eliminación de las
acciones del propio banco que tiene en cartera). Aunque esta operación es
positiva para el accionista, su impacto en el beneficio por acción será muy
reducido. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones. Acción correcta.
sacyr vallehermoso
La constructora Sacyr venderá su filial
concesionaria de autopistas Itínere a Citigroup por 7.887 millones de euros.
Esta venta le servirá a Sacyr para reforzar su posición financiera y rebajar su
elevado endeudamiento. La operación ha sido aplaudida por la bolsa, pero las
acciones de Sacyr nos siguen pareciendo caras y muy arriesgadas.
sos cuétara
El tercer trimestre ha sido más duro de lo
esperado. Los gastos financieros se han comido el 93% del beneficio generado
entre julio y septiembre, con lo que el beneficio neto (se estancó (0,117 euros
por acción) respecto a lo logrado hasta junio. La falta de acuerdo sobre el
precio de venta sigue retrasando la venta de su negocio galletero. Somos
pesimistas para 2009 y 2010. Acción cara.
Ence
Mucho nos tememos que la caída del 43,5% de
sus beneficios hasta el tercer trimestre sea sólo el inicio de una larga serie
de trimestres negativos. En este difícil contexto, el grupo deberá triplicar su
deuda para afrontar sus proyectos en curso, lo que debilitará su situación
financiera. Aumentamos el nivel de riesgo de esta acción de 3 a 4 (5 es el
nivel máximo). Acción cara.
santander
La ampliación de capital del 25% ha sido un
éxito y el banco cántabro refuerza así su fortaleza financiera. Aunque la
acción está barata, el difícil momento actual nos hace recomendarle no comprar
por el momento.
rio tinto
La compañía minera se ha hundido en bolsa
después de conocerse que BHP Billiton retiraba su oferta de compra para no
poner en peligro su situación financiera. Rio Tinto se enfrenta ahora al
problema de su elevada deuda, una parte de la cual tendrá que ser refinanciada
en 2009. Acción correcta.
GDF SUEZ
La compañía gala confirma sus ambiciosos objetivos
de crecimiento (+10% anual en el resultado operativo) y las nuevas inversiones
previstas hasta 2010. Para hacer frente a la degradación de la economía, la
compañía prevé acelerar su plan de ahorro de costes ligado a la fusión. Acción correcta.
royal bank of scotland
Los accionistas del banco británico han
dado la espalda a la ampliación de capital de la entidad, por lo que los
poderes públicos que garantizaban la operación han tenido que rascarse el bolsillo.
El Estado británico controla ahora el 57,9% del banco. Una señal más de la
desconfianza que reina en el sector. Aunque la acción está barata, no compre.
deutsche bank
El banco alemán sigue delimitando su
estrategia de cara al futuro: menos banca de inversión (ya ha cerrado algunas
actividades) y más banca minorista y de grandes patrimonios. Con ello pretende
rebajar el riesgo, pero también reducirá, según nuestras previsiones, su
crecimiento a largo plazo. Aunque la acción está barata, no compre.
philips
Como ya lo esperábamos, Philips ha
comunicado que, debido al deterioro de la mayoría de sus mercados, no podrá
alcanzar sus objetivos para 2010. Sus beneficios se verán penalizados por la
caída de las ventas y la pérdida de valor de sus participaciones. En estas
condiciones, creemos que será capaz de mantener su dividendo previsto para 2008
y 2009. Acción correcta.
