En tiempos de fuertes bandazos bursátiles como
los actuales, el índice VIX americano parece cobrar un renovado interés. Una
pequeña explicación sobre este llamado termómetro del pánico
bursátil.
Reflejo de periodos de crisis
Sin entrar en demasiados detalles técnicos el
índice VIX (Volatility Index) mide la volatilidad de las bolsas
americanas (en concreto del índice S&P 500). Al ser un indicador de
volatilidad, recoge
los momentos de calma o de nerviosismo de los mercados financieros, por lo que
suele ser un reflejo de situaciones de crisis bursátiles. Mientras
más alto se sitúe, mayor es la volatilidad y, por ende, mayor el nerviosismo o
pánico de los inversores. Así, tras los atentados del 11 de septiembre de 2001,
el VIX se disparó. Luego fue descendiendo y a raíz del estallido de la actual
crisis crediticia se ha vuelto a disparar, alcanzado máximos sin precedentes.
¿Volatilidad ?
La volatilidad no es más que el margen de
fluctuación de la cotización de una acción, de un mercado o de un fondo. Se
calcula sobre un periodo determinado y permite evaluar la regularidad del
comportamiento de una inversión.
En términos estadísticos, la volatilidad es una
desviación-tipo que mide el riesgo de que el rendimiento de una acción, de un
fondo, de una bolsa… no se desvíe de la media. Antes, la volatilidad era, tras
el rendimiento, el segundo criterio más importante a la hora de decantarse por
una inversión u otra. Los inversores querían sobre todo obtener un mayor
rendimiento por sus acciones pero sin que sus cotizaciones experimentaran
fuertes fluctuaciones. Luego, llegó una época de “bonanza” bursátil de alzas
constantes de las cotizaciones durante la cual no prestaron tanta atención a
este criterio. Y así hasta la actual crisis financiera y económica; un periodo
bastante oscuro para las bolsas en el que los sobresaltos están a la orden del
día dada la fuerte volatilidad reinante en las mismas. De ahí que haya cobrado
de nuevo un gran protagonismo. De hecho, la actual fuerte volatilidad que reina
en los mercados bursátiles es un síntoma de que éstos aún están lejos de
haberse calmado. Por ello, como inversor no podemos sino aconsejarle la máxima
cautela. Aunque a sus niveles actuales algunas acciones se hayan
puesto baratas, lo más prudente es permanecer a la espera y destinar el nuevo
ahorro a un puerto más seguro como un buen depósito a plazo o cuenta de alta
remuneración.
