santander
9,28 EUR • Conservar
El Banco Santander se ha hecho con el capital que aún no controlaba del banco estadounidense Sovereign. La delicada situación financiera de la entidad estadounidense ha permitido al Santander realizar la adquisición en condiciones favorables. Así, adquirirá el 75,65% de Sovereign Bancorp por un valor de unos 1.400 millones de euros a través de un intercambio de acciones por el que ofrecen una acción del Santander por cada 3,42 acciones del Sovereign. Para ello, el Santander ampliará capital en unos 147 millones de acciones (un 2% del capital del banco) y prevé cerrar la operación en el primer trimestre de 2009. Con esta adquisición el Santander mejorará la diversificación geográfica adquiriendo un peso importante en la banca comercial estadounidense con más de 70.000 millones de dólares en depósitos y 750 sucursales. Acción correctamente valorada e incluida en nuestra cartera modelo.
zardoya - otis
14,44 EUR • Vender
El parón inmobiliario se empieza a reflejar en los resultados de Zardoya: hasta el tercer trimestre la cifra de nuevos pedidos ha disminuido un 9,5% respecto al mismo periodo del año anterior. Por el contrario, el negocio de mantenimiento sigue creciendo tanto en ventas (+12,8%) como en unidades (+6,7%). Creemos que esta tendencia seguirá acentuándose en los próximos trimestres. A los precios actuales la acción nos parece cara.
abengoa
11,01 EUR • Vender
Buenas noticias para el sector de los biocarburantes. A partir del año que viene las petroleras tendrán que añadir como mínimo un 2,5% de bioetanol o de biodiésel a los combustibles que distribuyan. Además, se ha modificado la normativa española para limitar la entrada de biocarburantes procedentes de EE UU (favorecidos con ayudas) que estaban limitando el desarrollo de la industria nacional. Abengoa es uno de los líderes mundiales de este negocio y se beneficiará de estas medidas. Sin embargo, la acción nos sigue pareciendo cara.
viscofán
13,40 EUR • Conservar
Viscofan ha reiterado recientemente su confianza en poder mejorar su beneficio en 2008 entre un 6 y un 8%, en línea con nuestras previsiones. En estos tiempos revueltos, nuestra confianza en el grupo navarro, que se beneficiará de la recuperación del dólar USD y de la naturaleza defensiva de su negocio, no se ha visto defraudada. Acción correctamente valorada.
reyal urbis
6,35 EUR • Vender
La inmobiliaria Reyal Urbis ha conseguido renegociar con éxito su elevada deuda financiera. Con esa refinanciación, Reyal Urbis retrasará la primera amortización de la deuda hasta octubre de 2011 y establece un calendario de amortizaciones semestrales hasta octubre de 2015. A cambio, la compañía ha otorgado garantías adicionales a los bancos. Una buena noticia para la empresa, aunque nosotros seguimos sin apostar por ella. Acción cara.
nokia
12,50 EUR • Vender
Como ya lo había anunciado a principios de septiembre, Nokia ha perdido cuota de mercado en el tercer trimestre. Aunque el grupo finlandés se ha mostrado optimista en la materia para los próximos meses, el deterioro de la situación económica seguirá castigando duramente sus ventas, sobre todo en Europa. En este contexto, la buena resistencia de la rentabilidad en el tercer trimestre resulta al menos algo tranquilizadora. Acción cara.
ing
7,34 EUR • Conservar
Pérdidas de unos 500 millones de euros en el tercer trimestre (por una fuerte caída del valor de su cartera de créditos). El Estado holandés ha inyectado 10.000 millones de euros en el capital del grupo banco-asegurador holandés para reforzar su salud financiera. Esta inyección no supondrá, según la entidad, una dilución del beneficio. La medida ha sido aplaudida por la cotización con un repunte superior al 20%. Por el momento, la acción, incluida en nuestra cartera modelo, nos sigue pareciendo correcta.
