Cambio de consejo
Tras el repunte de las últimas semanas, la acción se ha puesto cara. Le aconsejamos no esperar al final de la inminente fusión - en la que recibirá acciones de Gaz de France, también caras – y las venda en bolsa. Venda.
La fusión entre Suez y Gaz de France (GDF) debería llevarse a cabo antes de finales de junio. Respondiendo a las exigencias de las autoridades europeas de la competencia, el nuevo grupo tendrá que vender importantes activos como la participación del 57% de Suez en la belga Distrigaz. Los candidatos no faltan para esta compra de calidad y a cambio el nuevo grupo debería obtener condiciones ventajosas. En cuanto a la actividad, GDF acaba de ratificar sus objetivos operativos para 2008, lo que refuerza la credibilidad de los ambiciosos objetivos fijados por el nuevo grupo (+10% de aumento medio del resultado operativo entre 2007 y 2010, por encima de la mayoría de sus competidores europeos). Sin embargo, a pesar de lo acertada de esta fusión y de las sorpresas positivas que podrían acompañarle (valoración de activos a la venta y de acciones de Suez Environnement distribuidas a los accionistas de Suez), le aconsejamos vender ya sus acciones sin esperar al final de la fusión. La cotización creemos que ya ha anticipado ampliamente esta situación y el potencial de revalorización nos parece ahora muy limitado. Nosotros estimamos un beneficio por acción de 2,87 euros para 2008 y de 3,17 para 2009.
Cotización en el momento del análisis: 45,48 EUR
