General Motors

El año empieza con mal pie

El 2008 se encamina hacia una nueva pérdida y, pese a una caída de la cotización cercana al 20% en lo que va de año, la acción sigue correcta. Mantenga.

En enero de 2008, las ventas se estancaron y en febrero, cayeron un 13%. Unas cifras que vienen a confirmar nuestros temores: tras una pérdida por acción de 68 USD en 2007 (incluidos elementos extraordinarios), el 2008 se presenta todavía complicado. La causa, la crisis económica en EE UU, el precio de los carburantes y la caída del mercado inmobiliario. Los modelos de coches de mayor tamaño, los que más carburante consumen, son los más afectados. En febrero, el retroceso de las ventas de General Motors para estos modelos (muy rentables) fue del 19% (afortunadamente, los nuevos modelos resisten mejor). Hay que constatar por consiguiente que, pese a los esfuerzos de los últimos años en reducir costes y mejorar la oferta, el resultado en 2008 seguirá de capa caída. Por mucho que el beneficio operativo se dispare en Sudamérica (+ 130% en 2007) y en Asia (+ 300%), las pérdidas de Norteamérica y Europa, que sigue encontrando dificultades, se lo llevan todo por delante. Para sacar la cabeza del agua, el grupo podría suprimir de nuevo empleos: unos 74.000 puestos, sobre todo en EE UU, de los cuales 5.400 en Europa, según fuentes sindicales. Por el momento, seguimos estimando una pérdida para 2008 de 1 USD por acción (sin contar elementos extraordinarios).

Cotización en el momento del análisis: 18,67 USD