AT&T

Aumento del dividendo

Aplaudimos la decisión de AT&T de mimar a los accionistas, sin renunciar por ello al desarrollo de sus actividades. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: US00206R1023).

La nueva dirección (al timón desde el pasado junio) da muestras de confianza al anunciar un aumento significativo del dividendo trimestral (+12,7%) y un nuevo plan de recompra de acciones propias de aquí a finales de 2009 por un montante de unos 15.000 millones de USD (un 7% del capital). El futuro se presenta por tanto alentador: las ventas podrían crecer en torno a un 5% anual en los próximos años (sin contar adquisiciones) y el beneficio corriente por acción incrementarse por encima del 10% anual (según nuestras estimaciones, el beneficio alcanzaría los 1,96 USD en 2007, 2,75 en 2008 y 3,10 en 2009). Para hacer frente a la madurez del mercado de telefonía fija, AT&T apuesta por la telefonía móvil (con el iPhone de Apple) y por el desarrollo de nuevos servicios (televisión digital; Internet de banda ancha…) que tiene previsto hacer llegar a unos 30 millones de hogares americanos a finales de 2010. Aunque la tarea no será fácil - una eventual recesión económica complicaría las cosas –, su posición competitiva respecto a los operadores de cable saldrá reforzada. Y todo ello sin sacrificar la rentabilidad: las sinergias de las recientes adquisiciones (ahorro de costes…) deberían incluso incrementarse en los próximos tres años.

Cotización en el momento del análisis: 40,26 USD