Los resultados trimestrales han
sorprendido gratamente, de forma que el grupo ha elevado el listón para sus
objetivos de 2007. También nosotros hemos revisado al alza nuestras
estimaciones para la compañía. Pero el título sigue estando correctamente
valorado. Mantenga.
El grupo japonés Mabuchi Motor es el primer
fabricante mundial de pequeños motores eléctricos utilizados en multitud de
productos para el gran público: lectores de CD, DVD y MP3, aparatos
fotográficos, impresoras, elevalunas…
El beneficio del segundo trimestre (90 JPY
por acción) repunta un 20% respecto al mismo periodo del año anterior. El grupo
japonés confirma así claramente su vuelta a la senda del crecimiento. La
recompra de acciones propias y la debilidad de la moneda nipona han impulsado
desde luego los resultados, pero desde el punto de vista fundamental, Mabuchi
hace gala de una mejor forma que la de hace dos años. Y ello se lo debe, en nuestra
opinión, a su apuesta por el segmento del automóvil (40% de las ventas): los
coches utilizan cada vez más pequeños motores eléctricos (en ventanas,
retrovisores, etc.) y el mercado automovilístico está en pleno boom en
China. Este año, al igual que en 2006, las ventas de este segmento deberían
incrementarse más de un 16%, es decir, lo suficiente como para compensar la
caída de las ventas (- 7%) en el segmento audiovisual (lectores de CD y DVD).
Gracias a este crecimiento mayor de lo
previsto, el grupo ha revisado un 6% al alza sus previsiones de ventas para el
conjunto del año y en un 20% sus expectativas de beneficio. También nosotros
hemos revisado al alza por tanto nuestras estimaciones de beneficio por acción
hasta 314 JPY para 2007 (frente a 252 anteriormente) y hasta 338 JPY para 2008
(frente a 293).
Cotización en el momento
del análisis: 7.560,00 JPY
