Unión Fenosa

Buenos resultados semestrales

El sector sigue en el ojo del huracán ante posibles operaciones corporativas. Mientras tanto, la compañía sigue a lo suyo, centrada en obtener buenos resultados y con nuevos y ambiciosos planes de crecimiento para los próximos años. Acción correctamente valorada. Mantenga.

En el primer semestre del año Unión Fenosa ha incrementado un 54% su beneficio por acción hasta los 1,67 euros gracias las plusvalías obtenidas (0,49 euros por acción) con la venta de Soluziona. Sin esta aportación “extra”, el ritmo de crecimiento de los beneficios rondaría el 10%. Cabe destacar la buena marcha (+33,7%) de sus centrales de ciclo combinado (utilizan gas para producir energía): la puesta en marcha de nuevas centrales y, sobre todo, el competitivo precio del gas que emplean sus centrales, le ha permitido a la compañía presentar un mejor comportamiento que sus rivales. Y es que uno de los puntos fuertes de Unión Fenosa es su presencia en la cadena de suministro de gas, que le permite disponer de este tipo de combustible a un menor precio que sus competidores. Esta rentable estrategia con el gas se va a repetir también con el carbón, tras la compra de la compañía sudafricana Sangra. En cambio, la aportación de su negocio gasista a los resultados no ha sido tan brillante, debido a los menores márgenes. En cuanto a los movimientos corporativos en el sector, la partida está aún por jugarse.

Cotización en el momento del análisis: 38,92 EUR