santander
14,16 EUR • Compre
El consorcio formado por Santander, Royal Bank of Scotland y Fortis (31,23 EUR; compre) contraataca en su pugna con Barclays Bank (724,5 pen. ; compre esta acción incluida en nuestra cartera modelo) por hacerse con el control de ABN Amro (35,85 EUR; mantenga). Frente a los 64.000 millones de euros en acciones ofrecidos por Barclays, el consorcio mantiene su oferta de 71.100 millones de EUR, pero revisa al alza la parte ofrecida en efectivo. La oferta asciende ahora a 35,60 euros en efectivo y 0,296 acciones de Royal Bank of Scotland. Tras la decisión de la justicia neerlandesa, la filial americana de ABN Amro, LaSalle, se venderá finalmente a Bank of America (49,50 USD; compre esta acción de nuestra cartera).
telefónica
17,07 EUR • Conservar
La operadora española ha vuelto a manifestar su interés por comprar la participación que Portugal Telecom posee en su filial brasileña de móviles Vivo. Una operación que permitiría a Telefónica reforzarse significativamente en Latinoamérica respecto a su principal competidor, la mexicana América Móvil. Además, su filial británica O2 estaría a punto de firmar un contrato de exclusividad en el Reino Unido para la distribución exclusiva de los nuevos teléfonos móviles de Apple (el famoso iPhone). La acción de Telefónica nos parece correcta y está incluida en nuestra cartera modelo.
sogecable
28,96 EUR • Vender
Sogecable podría perder los derechos del fútbol a partir de la temporada 2009, lo que de confirmarse supondría un duro golpe para la compañía. Acción muy cara.
volkswagen vz
80,50 EUR • Vender
Gracias a la buena marcha de sus ventas en Asia y América, Volkswagen ha presentado un incremento de sus matriculaciones del 7,8% en el primer semestre. Un excelente dato que nos lleva a revisar al alza nuestras estimaciones de beneficio para la compañía en 2007 y 2008. A pesar de ello, sin embargo, la acción nos sigue pareciendo cara.
l’oréal
85,06 EUR • Vender
Gracias a los países emergentes, la compañía gala presenta un fuerte crecimiento interno de sus ventas (+7,7% en el primer semestre), en la parte alta de sus objetivos. La dirección de la compañía se muestra optimista sobre las perspectivas de crecimiento de los beneficios anuales, a pesar del esperado impacto negativo de los tipos de cambio. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción para la compañía en 3,42 euros para 2007 y en 3,75 euros para 2008. Acción cara.
nestlé / unilever
480,50 CHF • Conservar / 24,01 EUR • Conservar
La oferta de Danone (57,02 EUR; venda) sobre Numico a un precio elevado ha impulsado las cotizaciones de valores como Nestlé o Unilever. Además, Nestlé se ha adaptado bien a las continuas subidas del precio de las materias primas, mientras que Unilever, cuya cotización se encuentra en máximos de los últimos 8 años, es objeto de rumores de adquisición por parte de un competidor (¿Colgate?) o un fondo de inversión. Estos rumores nos parecen demasiado vagos como para recomendar especular con Unilever. Sin embargo, ambas acciones nos parecen correctamente valoradas.
bp
613,00 pen. • Comprar (ISIN: GB0007980591)
La remontada del precio del barril de crudo (por la negativa de la OPEP a aumentar su producción, las tensiones geopolíticas y los problemas en la capacidad de refino) ha estimulado las cotizaciones de las compañías petroleras. La británica BP, incluida en nuestra cartera modelo de acciones, es nuestra favorita del sector.
pfizer
25,91 USD • Comprar (ISIN: US7170811035)
Si usted recibe una oferta de compra por sus acciones de Pfizer a 25 USD por acción, rechácela. El precio es inferior al de cotización y no nos parece interesante. La acción nos parece barata y está incluida en nuestra cartera modelo de acciones.
