¿Nuevo impulso?
En nuestra opinión, la cotización ha digerido ya el anuncio de recorte de los beneficios esperados emitido en mayo y la dimisión posterior del director de la compañía. La acción está barata. Compre (ISIN: GB0005227086).
LogicaCMG es un grupo de servicios informáticos (SSII). El grupo está presente en Europa, particularmente en el Reino Unido, Escandinavia, Francia y los Países Bajos.
Tras el anuncio de recorte de los resultados esperados emitido en mayo, el grupo británico ha recuperado parte de la confianza de los inversores con los resultados del primer semestre. En sus principales zonas de actividad, sus ventas se incrementan aún a un ritmo superior al del mercado (que está entre el 4 y el 6%): en efecto en Francia y en Alemania las ventas avanzan un 10%, en Escandinavia un 7% y un 8% en los Países Bajos. Por el contrario, en el Reino Unido (30% de sus ventas en 2006), la caída de la actividad en el segundo trimestre se ha acelerado (hasta un - 14% frente al – 4% del primer trimestre). En nuestra opinión, LogicaCMG sigue perdiendo cuota en este mercado, en beneficio de compañías extranjeras (sobre todo, de la India), que se benefician de una mano de obra más barata. Sin embargo, la cartera de pedidos hace presagiar una recuperación de la actividad en el Reino Unido en el segundo semestre. Para el conjunto del año, LogicaCMG confirma sus objetivos de crecimiento interno de las ventas en torno al 4% para el conjunto de los países en los que está presente.
Por último, la esperada designación del nuevo director de la compañía podría dar un nuevo impulso al valor. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción (sin contar elementos no recurrentes) en 10,21 peniques para 2007 y en 12,80 para 2008.
Cotización en el momento del análisis: 157,50 peniques
