Objetivos prudentes
El 2007 se presenta como un año de
transición en el cual la nueva dirección tendrá que recuperar la confianza del
mercado. Los datos fundamentales de BP siguen siendo sólidos. Acción barata e
incluida en nuestra cartera modelo.
Compre (ISIN: GB0007980591).
Como otros antes que él, BP ha tenido que rebajar sus previsiones de producción a medio plazo: el crecimiento medio anual entre 2006 y 2012 pasa del 4 al 1,5%, lo que nos parece una previsión razonable y prudente. Esta revisión se explica en gran parte por los nuevos escenarios para el precio del barril de petróleo bruto de aquí a 2009 (60 USD frente a 40 anteriormente), lo que, en vista de los acuerdos firmados, obligaría a BP a ceder una parte más importante de su producción a los países huéspedes. Nosotros, por prudencia, nos contentamos con las previsiones del mercado que apuntan a un precio comprendido entre 40 y 45 USD en 2009. En ese caso, la producción superaría las previsiones actuales del grupo, pero el beneficio sería inferior. Sea como fuere, somos optimistas respecto a la acción: los incidentes operativos (huracanes, explosión en Texas) no serán muy pronto más que mal recuerdo, los costes de producción están entre los más bajos del sector, la tasa de renovación de reservas supera al 100% y las recompras de acciones propias son importantes. Para 2007 estimamos un beneficio por acción de 54,5 peniques y 63 para 2008.
Cotización en el momento del análisis: 570 peniques
